我國(guó)電子信息制造業(yè)上市公司財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)及提升研究
時(shí)間：2020-09-08 來(lái)源：51mbalunwen作者：vicky
然后運(yùn)用投入導(dǎo)向性 DEA-BCC 模型對(duì) 2013-2018 年符合條件的56 家電子信息制造業(yè)上市公司進(jìn)行財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)，分析得出總效率與規(guī)模效率的趨勢(shì)走向是相同的，表明綜合效率有可能是受制于規(guī)模效率的；而規(guī)模效率與純技術(shù)效率相互爭(zhēng)鋒，此消彼長(zhǎng)。所以最終得出電子信息制造業(yè)上市公司的規(guī)模水平與技術(shù)水平都是影響行業(yè)綜合技術(shù)效率的因素。
1 緒論
1.1 研究背景
我國(guó)電子信息制造業(yè)在改革開(kāi)放后的迅速發(fā)展使其對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的影響力顯著提高。但整個(gè)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)能力不高，技術(shù)創(chuàng)新效率低下，核心技術(shù)受制于人、產(chǎn)業(yè)仍處于價(jià)值鏈中低端、加工貿(mào)易投入比重高、研發(fā)資金投入強(qiáng)度較低、資源配置較分散等問(wèn)題一直困擾著我國(guó)電子信息制造業(yè)的發(fā)展，雖然為切實(shí)解決這些問(wèn)題，眾多學(xué)者專(zhuān)家在不斷地研究中給出了一定的意見(jiàn)與改進(jìn)措施，但作為電子信息產(chǎn)業(yè)重要的組成部分，專(zhuān)門(mén)針對(duì)電子信息制造業(yè)提出的解決措施卻很少，而且大多學(xué)者選取的是企業(yè)的非財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行績(jī)效評(píng)價(jià)研究的。
因此，文章旨在借鑒國(guó)內(nèi)外有關(guān)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)方法的基礎(chǔ)上，結(jié)合我國(guó)電子信息制造業(yè)的實(shí)際發(fā)展情況，綜合考慮影響電子信息制造業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效的各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)及特征，最終選擇采用因子分析和 DEA 相結(jié)合的方法，通過(guò)因子分析將反映財(cái)務(wù)能力的指標(biāo)進(jìn)行降維處理，歸納出幾個(gè)可以反映上述財(cái)務(wù)指標(biāo)綜合能力的共因子，將歸納出的公因子作為 DEA-BCC 評(píng)價(jià)模型的輸入輸出變量，對(duì)電子信息制造業(yè)上市公司綜合技術(shù)效率、純技術(shù)效率和規(guī)模效率進(jìn)行測(cè)算，再用 Tobit 回歸模型檢驗(yàn)環(huán)境因素對(duì)電子信息制造業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效的影響，通過(guò)上述一系列的分析得出的結(jié)果，對(duì)電子信息制造業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效的提升起到借鑒作用。
............................
1.2 研究意義
電子信息業(yè)是我國(guó)目前發(fā)展戰(zhàn)略的重點(diǎn)和重要的支柱性產(chǎn)業(yè)，它被劃分為軟件業(yè)和制造業(yè)兩大行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，其中電子信息制造業(yè)是整個(gè)電子信息業(yè)發(fā)展的重要基礎(chǔ)，對(duì)電子信息業(yè)的發(fā)展起著決定性作用。我國(guó)電子信息制造業(yè)自開(kāi)革開(kāi)放以來(lái)得到了空前的發(fā)展，一度使我國(guó)成為世界電子信息產(chǎn)業(yè)的制造大國(guó)，被稱(chēng)為“世界電子加工廠”。改革至今，電子信息制造業(yè)不僅僅促進(jìn)了國(guó)民經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，也解決了我國(guó)相當(dāng)一部分的就業(yè)崗位，現(xiàn)已成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè)。目前雖然我國(guó)電子信息制造業(yè)規(guī)模龐大，但實(shí)際上存在著諸多方面的問(wèn)題。因此本文以電子信息制造業(yè)上市公司為樣本對(duì)其進(jìn)行財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)和對(duì)影響其財(cái)務(wù)績(jī)效的因素給與分析，從而了解其財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況并提出一些合理可行的改進(jìn)意見(jiàn)，這對(duì)我國(guó)電子信息制造業(yè)上市公司未來(lái)的發(fā)展具有重要的作用。
3 我國(guó)電子信息制造業(yè)上市公司財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)模型構(gòu)建........................16
3.1 我國(guó)電子信息制造業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀概述..........................16
3.2 我國(guó)電子信息制造業(yè)上市公司財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)方法.............................18
4 我國(guó)電子信息制造業(yè)上市公司財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)及其影響因素的實(shí)證分析..................27
4.1 基于因子分析法的投入產(chǎn)出指標(biāo)結(jié)果分析.............................27
4.1.1 基于因子分析法的投入指標(biāo)結(jié)果分析...............................27
4.1.2 基于因子分析法的產(chǎn)出指標(biāo)結(jié)果分析..............................30
5 進(jìn)一步提升電子信息制造業(yè)上市公司財(cái)務(wù)績(jī)效的措施建議.......................53
5.1 政府機(jī)構(gòu)合理分配，精準(zhǔn)扶持....................................53
5.2 繼續(xù)增加資本投入，擴(kuò)大投資規(guī)模..........................53
5 進(jìn)一步提升電子信息制造業(yè)上市公司財(cái)務(wù)績(jī)效的措施建議
5.1 政府機(jī)構(gòu)合理分配，精準(zhǔn)扶持
從上文 TOBIT 回歸分析可以看出，政府對(duì)企業(yè)的扶持與企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效是呈正相關(guān)的，加強(qiáng)政府的扶持力度可以提升企業(yè)的綜合效率。為電子信息制造業(yè)的發(fā)展提供政策上的幫助可以使企業(yè)更好的發(fā)揮潛能提高企業(yè)財(cái)務(wù)效率。政府部門(mén)應(yīng)該更合理的利用國(guó)家的宏觀調(diào)控手段對(duì)電子信息制造業(yè)未來(lái)的發(fā)展進(jìn)行調(diào)控。例如，可以通過(guò)采取稅收優(yōu)惠政策，合理的對(duì)一些剛起步的電子信息制造業(yè)公司在稅收上給與減免補(bǔ)貼，減輕企業(yè)的稅收負(fù)擔(dān)。不斷地引導(dǎo)資本市場(chǎng)使其對(duì)電子信息制造業(yè)在資金上給予一定的投入支持。對(duì)電子信息制造業(yè)進(jìn)行監(jiān)督管理的同時(shí)也可以為其提供優(yōu)良的服務(wù)。經(jīng)過(guò)過(guò)去幾十年的發(fā)展，我國(guó)電子信息制造業(yè)雖然掌握的核心技術(shù)越來(lái)越多，但在的技術(shù)的合理利用和創(chuàng)新方面與發(fā)達(dá)國(guó)家還是存在一定的差距。所以政府加大產(chǎn)業(yè)扶持力對(duì)電子信息制造業(yè)提高創(chuàng)新效率具有積極作用，積極穩(wěn)定地扶持產(chǎn)業(yè)發(fā)展，發(fā)揮政府補(bǔ)助的誘導(dǎo)作用，對(duì)提高電子信息制造業(yè)綜合效率，提高企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效水平有重要的影響。
上文通過(guò) DEA-Tobit 分析，可以得出電子信息制造業(yè)上市公司整體的發(fā)展?fàn)顩r較好，不管是從綜合效率還是從規(guī)模效率、純技術(shù)效率看都具有穩(wěn)步提高的趨勢(shì)但漲幅并不大，而且可以達(dá)到效率值最優(yōu)的企業(yè)不多并且不能夠持續(xù)保持優(yōu)勢(shì)。綜合以上結(jié)論，本章從影響企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效的因素出發(fā)給出一些措施建議，包括政府機(jī)構(gòu)的合理分配，精準(zhǔn)扶持；繼續(xù)增加資本投入，擴(kuò)大投資規(guī)模；加大科研投入，培養(yǎng)企業(yè)創(chuàng)新能力；強(qiáng)化知識(shí)管理水平，加強(qiáng)人才培養(yǎng)。
.............................
（2）電子信息制造業(yè)上市公司 DEA 無(wú)效的原因是復(fù)雜多樣的，有的是由于規(guī)模無(wú)效，有的是由于技術(shù)無(wú)效。對(duì)于規(guī)模無(wú)效的公司，可能存在的問(wèn)題是成本控制不充分，投入要素的產(chǎn)出率效果不理想等；就企業(yè)的規(guī)模報(bào)酬來(lái)看，大部分公司都是處于報(bào)酬遞增的狀態(tài)，這表示了 56 家樣本數(shù)據(jù)中大多數(shù)的公司是可以考慮根據(jù)自身的發(fā)展?fàn)顩r來(lái)確定是否適當(dāng)?shù)財(cái)U(kuò)大規(guī)模，或者適當(dāng)縮小企業(yè)規(guī)模。
（3）整個(gè)電子信息制造業(yè)上市公司的經(jīng)營(yíng)狀態(tài)都是相對(duì)穩(wěn)定的。2013-2018 六年的效率對(duì)比中，較穩(wěn)定的有長(zhǎng)城開(kāi)發(fā)、華東科技、三安光電他們的綜合效率六年都達(dá)到了 0.95 以上，這三家公司的數(shù)據(jù)對(duì)其他公司有借鑒作用，其他公司可以應(yīng)參照這三家企業(yè)對(duì)自身效率不高和經(jīng)營(yíng)不穩(wěn)定的原因進(jìn)行分析和改進(jìn)。
參考文獻(xiàn)（略）
1 緒論
1.1 研究背景
我國(guó)電子信息制造業(yè)在改革開(kāi)放后的迅速發(fā)展使其對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的影響力顯著提高。但整個(gè)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)能力不高，技術(shù)創(chuàng)新效率低下，核心技術(shù)受制于人、產(chǎn)業(yè)仍處于價(jià)值鏈中低端、加工貿(mào)易投入比重高、研發(fā)資金投入強(qiáng)度較低、資源配置較分散等問(wèn)題一直困擾著我國(guó)電子信息制造業(yè)的發(fā)展，雖然為切實(shí)解決這些問(wèn)題，眾多學(xué)者專(zhuān)家在不斷地研究中給出了一定的意見(jiàn)與改進(jìn)措施，但作為電子信息產(chǎn)業(yè)重要的組成部分，專(zhuān)門(mén)針對(duì)電子信息制造業(yè)提出的解決措施卻很少，而且大多學(xué)者選取的是企業(yè)的非財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行績(jī)效評(píng)價(jià)研究的。
因此，文章旨在借鑒國(guó)內(nèi)外有關(guān)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)方法的基礎(chǔ)上，結(jié)合我國(guó)電子信息制造業(yè)的實(shí)際發(fā)展情況，綜合考慮影響電子信息制造業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效的各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)及特征，最終選擇采用因子分析和 DEA 相結(jié)合的方法，通過(guò)因子分析將反映財(cái)務(wù)能力的指標(biāo)進(jìn)行降維處理，歸納出幾個(gè)可以反映上述財(cái)務(wù)指標(biāo)綜合能力的共因子，將歸納出的公因子作為 DEA-BCC 評(píng)價(jià)模型的輸入輸出變量，對(duì)電子信息制造業(yè)上市公司綜合技術(shù)效率、純技術(shù)效率和規(guī)模效率進(jìn)行測(cè)算，再用 Tobit 回歸模型檢驗(yàn)環(huán)境因素對(duì)電子信息制造業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效的影響，通過(guò)上述一系列的分析得出的結(jié)果，對(duì)電子信息制造業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效的提升起到借鑒作用。
............................
1.2 研究意義
電子信息業(yè)是我國(guó)目前發(fā)展戰(zhàn)略的重點(diǎn)和重要的支柱性產(chǎn)業(yè)，它被劃分為軟件業(yè)和制造業(yè)兩大行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，其中電子信息制造業(yè)是整個(gè)電子信息業(yè)發(fā)展的重要基礎(chǔ)，對(duì)電子信息業(yè)的發(fā)展起著決定性作用。我國(guó)電子信息制造業(yè)自開(kāi)革開(kāi)放以來(lái)得到了空前的發(fā)展，一度使我國(guó)成為世界電子信息產(chǎn)業(yè)的制造大國(guó)，被稱(chēng)為“世界電子加工廠”。改革至今，電子信息制造業(yè)不僅僅促進(jìn)了國(guó)民經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，也解決了我國(guó)相當(dāng)一部分的就業(yè)崗位，現(xiàn)已成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè)。目前雖然我國(guó)電子信息制造業(yè)規(guī)模龐大，但實(shí)際上存在著諸多方面的問(wèn)題。因此本文以電子信息制造業(yè)上市公司為樣本對(duì)其進(jìn)行財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)和對(duì)影響其財(cái)務(wù)績(jī)效的因素給與分析，從而了解其財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況并提出一些合理可行的改進(jìn)意見(jiàn)，這對(duì)我國(guó)電子信息制造業(yè)上市公司未來(lái)的發(fā)展具有重要的作用。
十六大以來(lái)，我國(guó)大力發(fā)展電子信息制造業(yè)，緊緊抓住國(guó)家和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展克服當(dāng)前國(guó)際金融安全危機(jī)的不利影響，積極地推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，著力于加強(qiáng)制造業(yè)自主研發(fā)技術(shù)創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和穩(wěn)步增長(zhǎng)，對(duì)于經(jīng)濟(jì)社會(huì)可持續(xù)發(fā)展的支撐和引領(lǐng)有重要作用。工信部發(fā)布的 2018 年電子信息產(chǎn)業(yè)統(tǒng)計(jì)公報(bào)上顯示：2018 年，規(guī)模以上的電子信息制造業(yè)增加值同比增長(zhǎng)了13.1%，快于全部規(guī)模以上工業(yè)的增速6.9個(gè)百分點(diǎn)。12 月份同比增長(zhǎng) 10.5%。出口交貨值雖然比 2017 的增速回落了 4.4 個(gè)百分點(diǎn)，但仍實(shí)現(xiàn)了出口交貨值同比增長(zhǎng) 9.8%，12 月份同比增長(zhǎng) 2.0%。主營(yíng)業(yè)務(wù)收入利潤(rùn)總額、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入利潤(rùn)率、主營(yíng)業(yè)務(wù)成本同比都有所增加。利潤(rùn)總額同比下降3.1%。12 月末，全行業(yè)應(yīng)收賬款同比增長(zhǎng) 14.8%。生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比下降 1.4%。12 月份同比增長(zhǎng) 0.4%，環(huán)比持平。固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng) 16.6%，高于制造業(yè)整體投資增速 7.1 個(gè)百分點(diǎn)。雖然從數(shù)據(jù)上來(lái)看行業(yè)的運(yùn)行總體呈現(xiàn)平穩(wěn)、穩(wěn)中有進(jìn)的態(tài)勢(shì)，生產(chǎn)和投資增速在工業(yè)中持續(xù)保持領(lǐng)先，出口平穩(wěn)快速增長(zhǎng)，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展中的支撐引領(lǐng)作用進(jìn)一步增強(qiáng)，但企業(yè)的利潤(rùn)總額、應(yīng)收賬款等卻有下降的趨勢(shì)，這些財(cái)務(wù)指標(biāo)的變動(dòng)勢(shì)必會(huì)影響到企業(yè)未來(lái)的發(fā)展。所以對(duì)企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)，研究其不足與存在的問(wèn)題，為促進(jìn)我國(guó)電子信息制造業(yè)的可持續(xù)發(fā)展提供重要意義。
............................
2 理論基礎(chǔ)和文獻(xiàn)綜述
............................
2 理論基礎(chǔ)和文獻(xiàn)綜述
2.1 績(jī)效的相關(guān)概念界定
2.1.1 績(jī)效的概念界定
績(jī)效的概念是組織、團(tuán)隊(duì)或者個(gè)人，在一定資源環(huán)境、條件下，完成任務(wù)的程度，是對(duì)目標(biāo)可達(dá)到的一個(gè)程度以及達(dá)成的效率進(jìn)行的衡量和反饋。從管理者一方來(lái)看，是企業(yè)所期望的一個(gè)結(jié)果，是企業(yè)為了實(shí)現(xiàn)目標(biāo)展現(xiàn)出的在不同層面上有效的輸出，包括個(gè)人的績(jī)效和組織的績(jī)效兩個(gè)方面。
2.1.1 績(jī)效的概念界定
績(jī)效的概念是組織、團(tuán)隊(duì)或者個(gè)人，在一定資源環(huán)境、條件下，完成任務(wù)的程度，是對(duì)目標(biāo)可達(dá)到的一個(gè)程度以及達(dá)成的效率進(jìn)行的衡量和反饋。從管理者一方來(lái)看，是企業(yè)所期望的一個(gè)結(jié)果，是企業(yè)為了實(shí)現(xiàn)目標(biāo)展現(xiàn)出的在不同層面上有效的輸出，包括個(gè)人的績(jī)效和組織的績(jī)效兩個(gè)方面。
2.1.2 財(cái)務(wù)績(jī)效的概念界定
對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效進(jìn)行評(píng)價(jià)是為了考察企業(yè)的戰(zhàn)略計(jì)劃和具體的實(shí)施是否貢獻(xiàn)于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。企業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效是企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)的核心部分。不管是對(duì)學(xué)科技術(shù)理論的研究，還是對(duì)市場(chǎng)企業(yè)運(yùn)營(yíng)情況進(jìn)行的考核，首先要參考的就是企業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效。只有企業(yè)具備了良好穩(wěn)定的財(cái)務(wù)效益和完善的財(cái)務(wù)體制，才能保證在市場(chǎng)中持續(xù)的經(jīng)營(yíng)和發(fā)展。所以，以財(cái)務(wù)績(jī)效作為核心進(jìn)行評(píng)價(jià)，可以提高企業(yè)參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的積極性，根據(jù)研究結(jié)果通過(guò)科學(xué)的管理不斷的降低生產(chǎn)銷(xiāo)售的運(yùn)營(yíng)管理成本，在合理控制和管理成本的同時(shí)不斷提高投資回報(bào)率。
2.1.3 財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)的概念界定
對(duì)企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)，主要是運(yùn)用運(yùn)籌學(xué)和數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的相關(guān)理論，從而構(gòu)建出一種新的指標(biāo)體系。指標(biāo)體系的建立，不僅需要有全方位的評(píng)價(jià)指標(biāo)，還需要借助定量與定性相結(jié)合的方法對(duì)某一個(gè)或者某一類(lèi)企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、盈利能力以及經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)水平等方面進(jìn)行的評(píng)價(jià)。企業(yè)合理的財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)不僅可以為企業(yè)管理者的管理提供參考，而且可以為外部投資人的投資決策提供有利依據(jù)。
..........................
2.2 電子信息制造業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)的方法概述
2.2.1 平衡記分卡(BSC)方法、
平衡記分卡是一種新型的企業(yè)績(jī)效管理體系，它分別從企業(yè)的財(cái)務(wù)、客戶(hù)、內(nèi)部運(yùn)營(yíng)、學(xué)習(xí)與成長(zhǎng)四個(gè)維度出發(fā)將企業(yè)指定的戰(zhàn)略目標(biāo)轉(zhuǎn)換為可操作的衡量指標(biāo)。平衡記分卡無(wú)論是在公司戰(zhàn)略規(guī)劃還是管理中都發(fā)揮了重要的作用，為企業(yè)戰(zhàn)略有效的實(shí)施保駕護(hù)航。
2.2.2 經(jīng)濟(jì)增加值法（EVA）
作為衡量企業(yè)業(yè)績(jī)的評(píng)價(jià)方法，經(jīng)濟(jì)增加值法是以企業(yè)業(yè)績(jī)?yōu)橹行臉?gòu)建的一套較為完整的評(píng)價(jià)體系。他的計(jì)算公式為：EVA=稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-資本×加權(quán)平均資本成本。當(dāng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)大于債務(wù)和權(quán)益資本成本時(shí)企業(yè)才能實(shí)現(xiàn)實(shí)際意義上利潤(rùn)，為企業(yè)的所有者創(chuàng)造財(cái)富。所以，
對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效進(jìn)行評(píng)價(jià)是為了考察企業(yè)的戰(zhàn)略計(jì)劃和具體的實(shí)施是否貢獻(xiàn)于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。企業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效是企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)的核心部分。不管是對(duì)學(xué)科技術(shù)理論的研究，還是對(duì)市場(chǎng)企業(yè)運(yùn)營(yíng)情況進(jìn)行的考核，首先要參考的就是企業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效。只有企業(yè)具備了良好穩(wěn)定的財(cái)務(wù)效益和完善的財(cái)務(wù)體制，才能保證在市場(chǎng)中持續(xù)的經(jīng)營(yíng)和發(fā)展。所以，以財(cái)務(wù)績(jī)效作為核心進(jìn)行評(píng)價(jià)，可以提高企業(yè)參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的積極性，根據(jù)研究結(jié)果通過(guò)科學(xué)的管理不斷的降低生產(chǎn)銷(xiāo)售的運(yùn)營(yíng)管理成本，在合理控制和管理成本的同時(shí)不斷提高投資回報(bào)率。
2.1.3 財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)的概念界定
對(duì)企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)，主要是運(yùn)用運(yùn)籌學(xué)和數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的相關(guān)理論，從而構(gòu)建出一種新的指標(biāo)體系。指標(biāo)體系的建立，不僅需要有全方位的評(píng)價(jià)指標(biāo)，還需要借助定量與定性相結(jié)合的方法對(duì)某一個(gè)或者某一類(lèi)企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、盈利能力以及經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)水平等方面進(jìn)行的評(píng)價(jià)。企業(yè)合理的財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)不僅可以為企業(yè)管理者的管理提供參考，而且可以為外部投資人的投資決策提供有利依據(jù)。
..........................
2.2 電子信息制造業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)的方法概述
2.2.1 平衡記分卡(BSC)方法、
平衡記分卡是一種新型的企業(yè)績(jī)效管理體系，它分別從企業(yè)的財(cái)務(wù)、客戶(hù)、內(nèi)部運(yùn)營(yíng)、學(xué)習(xí)與成長(zhǎng)四個(gè)維度出發(fā)將企業(yè)指定的戰(zhàn)略目標(biāo)轉(zhuǎn)換為可操作的衡量指標(biāo)。平衡記分卡無(wú)論是在公司戰(zhàn)略規(guī)劃還是管理中都發(fā)揮了重要的作用，為企業(yè)戰(zhàn)略有效的實(shí)施保駕護(hù)航。
2.2.2 經(jīng)濟(jì)增加值法（EVA）
作為衡量企業(yè)業(yè)績(jī)的評(píng)價(jià)方法，經(jīng)濟(jì)增加值法是以企業(yè)業(yè)績(jī)?yōu)橹行臉?gòu)建的一套較為完整的評(píng)價(jià)體系。他的計(jì)算公式為：EVA=稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-資本×加權(quán)平均資本成本。當(dāng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)大于債務(wù)和權(quán)益資本成本時(shí)企業(yè)才能實(shí)現(xiàn)實(shí)際意義上利潤(rùn)，為企業(yè)的所有者創(chuàng)造財(cái)富。所以，
EVA 的增加取決有效的經(jīng)營(yíng)管理同時(shí)也還取決于對(duì)資產(chǎn)和負(fù)債的管理，減少不必要的資本成本的浪費(fèi)。
2.2.3 杜邦分析法
杜邦分析法是從財(cái)務(wù)角度出發(fā)，以幾種財(cái)務(wù)指標(biāo)形成的可以評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)狀況的比率按其內(nèi)在的關(guān)系結(jié)合起來(lái)，而形成的一套較為完善的指標(biāo)體系，最后通過(guò)股權(quán)的收益率綜合反映評(píng)價(jià)結(jié)果，可以使評(píng)價(jià)的主體充分、全面地對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)行了解。它主要是評(píng)價(jià)企業(yè)的盈利能力和股東權(quán)益回報(bào)率的一種方法。
2.2.3 杜邦分析法
杜邦分析法是從財(cái)務(wù)角度出發(fā)，以幾種財(cái)務(wù)指標(biāo)形成的可以評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)狀況的比率按其內(nèi)在的關(guān)系結(jié)合起來(lái)，而形成的一套較為完善的指標(biāo)體系，最后通過(guò)股權(quán)的收益率綜合反映評(píng)價(jià)結(jié)果，可以使評(píng)價(jià)的主體充分、全面地對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)行了解。它主要是評(píng)價(jià)企業(yè)的盈利能力和股東權(quán)益回報(bào)率的一種方法。
2.2.4 數(shù)據(jù)包絡(luò)分析法
數(shù)據(jù)包絡(luò)分析方法是一種新型的評(píng)價(jià)方法，它是經(jīng)過(guò)運(yùn)籌學(xué)、數(shù)理經(jīng)濟(jì)學(xué)和管理科學(xué)的交叉研究而產(chǎn)生。是一種定量分析方法，它的輸入和輸出指標(biāo)必須是非負(fù)的，對(duì)類(lèi)型相同的可比較企業(yè)可以進(jìn)行相對(duì)有效性評(píng)價(jià)。
數(shù)據(jù)包絡(luò)分析方法是一種新型的評(píng)價(jià)方法，它是經(jīng)過(guò)運(yùn)籌學(xué)、數(shù)理經(jīng)濟(jì)學(xué)和管理科學(xué)的交叉研究而產(chǎn)生。是一種定量分析方法，它的輸入和輸出指標(biāo)必須是非負(fù)的，對(duì)類(lèi)型相同的可比較企業(yè)可以進(jìn)行相對(duì)有效性評(píng)價(jià)。
.................................
3 我國(guó)電子信息制造業(yè)上市公司財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)模型構(gòu)建........................16
3.1 我國(guó)電子信息制造業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀概述..........................16
3.2 我國(guó)電子信息制造業(yè)上市公司財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)方法.............................18
4 我國(guó)電子信息制造業(yè)上市公司財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)及其影響因素的實(shí)證分析..................27
4.1 基于因子分析法的投入產(chǎn)出指標(biāo)結(jié)果分析.............................27
4.1.1 基于因子分析法的投入指標(biāo)結(jié)果分析...............................27
4.1.2 基于因子分析法的產(chǎn)出指標(biāo)結(jié)果分析..............................30
5 進(jìn)一步提升電子信息制造業(yè)上市公司財(cái)務(wù)績(jī)效的措施建議.......................53
5.1 政府機(jī)構(gòu)合理分配，精準(zhǔn)扶持....................................53
5.2 繼續(xù)增加資本投入，擴(kuò)大投資規(guī)模..........................53
5 進(jìn)一步提升電子信息制造業(yè)上市公司財(cái)務(wù)績(jī)效的措施建議
5.1 政府機(jī)構(gòu)合理分配，精準(zhǔn)扶持
從上文 TOBIT 回歸分析可以看出，政府對(duì)企業(yè)的扶持與企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效是呈正相關(guān)的，加強(qiáng)政府的扶持力度可以提升企業(yè)的綜合效率。為電子信息制造業(yè)的發(fā)展提供政策上的幫助可以使企業(yè)更好的發(fā)揮潛能提高企業(yè)財(cái)務(wù)效率。政府部門(mén)應(yīng)該更合理的利用國(guó)家的宏觀調(diào)控手段對(duì)電子信息制造業(yè)未來(lái)的發(fā)展進(jìn)行調(diào)控。例如，可以通過(guò)采取稅收優(yōu)惠政策，合理的對(duì)一些剛起步的電子信息制造業(yè)公司在稅收上給與減免補(bǔ)貼，減輕企業(yè)的稅收負(fù)擔(dān)。不斷地引導(dǎo)資本市場(chǎng)使其對(duì)電子信息制造業(yè)在資金上給予一定的投入支持。對(duì)電子信息制造業(yè)進(jìn)行監(jiān)督管理的同時(shí)也可以為其提供優(yōu)良的服務(wù)。經(jīng)過(guò)過(guò)去幾十年的發(fā)展，我國(guó)電子信息制造業(yè)雖然掌握的核心技術(shù)越來(lái)越多，但在的技術(shù)的合理利用和創(chuàng)新方面與發(fā)達(dá)國(guó)家還是存在一定的差距。所以政府加大產(chǎn)業(yè)扶持力對(duì)電子信息制造業(yè)提高創(chuàng)新效率具有積極作用，積極穩(wěn)定地扶持產(chǎn)業(yè)發(fā)展，發(fā)揮政府補(bǔ)助的誘導(dǎo)作用，對(duì)提高電子信息制造業(yè)綜合效率，提高企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效水平有重要的影響。
上文通過(guò) DEA-Tobit 分析，可以得出電子信息制造業(yè)上市公司整體的發(fā)展?fàn)顩r較好，不管是從綜合效率還是從規(guī)模效率、純技術(shù)效率看都具有穩(wěn)步提高的趨勢(shì)但漲幅并不大，而且可以達(dá)到效率值最優(yōu)的企業(yè)不多并且不能夠持續(xù)保持優(yōu)勢(shì)。綜合以上結(jié)論，本章從影響企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效的因素出發(fā)給出一些措施建議，包括政府機(jī)構(gòu)的合理分配，精準(zhǔn)扶持；繼續(xù)增加資本投入，擴(kuò)大投資規(guī)模；加大科研投入，培養(yǎng)企業(yè)創(chuàng)新能力；強(qiáng)化知識(shí)管理水平，加強(qiáng)人才培養(yǎng)。
.............................
6 結(jié)論與展望
6.1 結(jié)論
本文在財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)理論和電子信息制造業(yè)上市公司發(fā)展現(xiàn)狀實(shí)證分析的基礎(chǔ)上，利用因子分析法對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行降維，得到的公因子做平移處理后作為 DEA 方法的投入產(chǎn)出指標(biāo)。然后運(yùn)用投入導(dǎo)向性 DEA-BCC 模型對(duì) 2013-2018 年符合條件的56 家電子信息制造業(yè)上市公司進(jìn)行財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)，分析得出總效率與規(guī)模效率的趨勢(shì)走向是相同的，表明綜合效率有可能是受制于規(guī)模效率的；而規(guī)模效率與純技術(shù)效率相互爭(zhēng)鋒，此消彼長(zhǎng)。所以最終得出電子信息制造業(yè)上市公司的規(guī)模水平與技術(shù)水平都是影響行業(yè)綜合技術(shù)效率的因素。目前我國(guó)電子信息制造業(yè)上市公司保持著科學(xué)技術(shù)前沿水平，但仍需不斷進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)行業(yè)綜合效率最優(yōu)。為了進(jìn)一步驗(yàn)證環(huán)境因素是否對(duì)電子信息制造業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效產(chǎn)生影響，本文進(jìn)行了 TOBIT 回歸分析，結(jié)果表明政府補(bǔ)助、企業(yè)上市年限和企業(yè)規(guī)模對(duì)電子信息制造業(yè)上市公司財(cái)務(wù)績(jī)效產(chǎn)生顯著性影響。通過(guò)理論研究和實(shí)例分析上市公司的財(cái)務(wù)績(jī)效得到如下幾點(diǎn)研究結(jié)論：
（1）電子信息制造業(yè)上市公司整體的發(fā)展較好，處于穩(wěn)步提高的狀態(tài)，但漲幅并不大，上市公司的財(cái)務(wù)績(jī)效差距也不大。根據(jù)表 4.11 所示：56 家上市公司六年的總體技術(shù)效率平均值都在 0.85 以上，但只有極個(gè)別公司在五到四年之間是 DEA 有效的，雖然可以表明這幾家公司都處在整個(gè)行業(yè)的效率前沿面上。但總體都達(dá)到效率前沿水平還是相差甚遠(yuǎn)的。2013-2018 年的縱向分析可以看出電子信息制造業(yè)的整體績(jī)效趨于平穩(wěn)。但對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，有不斷上升趨勢(shì)的企業(yè)才具有投資價(jià)值。所以，想要企業(yè)在未來(lái)有更好的發(fā)展還需不斷的改進(jìn)。6.1 結(jié)論
本文在財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)理論和電子信息制造業(yè)上市公司發(fā)展現(xiàn)狀實(shí)證分析的基礎(chǔ)上，利用因子分析法對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行降維，得到的公因子做平移處理后作為 DEA 方法的投入產(chǎn)出指標(biāo)。然后運(yùn)用投入導(dǎo)向性 DEA-BCC 模型對(duì) 2013-2018 年符合條件的56 家電子信息制造業(yè)上市公司進(jìn)行財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)，分析得出總效率與規(guī)模效率的趨勢(shì)走向是相同的，表明綜合效率有可能是受制于規(guī)模效率的；而規(guī)模效率與純技術(shù)效率相互爭(zhēng)鋒，此消彼長(zhǎng)。所以最終得出電子信息制造業(yè)上市公司的規(guī)模水平與技術(shù)水平都是影響行業(yè)綜合技術(shù)效率的因素。目前我國(guó)電子信息制造業(yè)上市公司保持著科學(xué)技術(shù)前沿水平，但仍需不斷進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)行業(yè)綜合效率最優(yōu)。為了進(jìn)一步驗(yàn)證環(huán)境因素是否對(duì)電子信息制造業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效產(chǎn)生影響，本文進(jìn)行了 TOBIT 回歸分析，結(jié)果表明政府補(bǔ)助、企業(yè)上市年限和企業(yè)規(guī)模對(duì)電子信息制造業(yè)上市公司財(cái)務(wù)績(jī)效產(chǎn)生顯著性影響。通過(guò)理論研究和實(shí)例分析上市公司的財(cái)務(wù)績(jī)效得到如下幾點(diǎn)研究結(jié)論：
（2）電子信息制造業(yè)上市公司 DEA 無(wú)效的原因是復(fù)雜多樣的，有的是由于規(guī)模無(wú)效，有的是由于技術(shù)無(wú)效。對(duì)于規(guī)模無(wú)效的公司，可能存在的問(wèn)題是成本控制不充分，投入要素的產(chǎn)出率效果不理想等；就企業(yè)的規(guī)模報(bào)酬來(lái)看，大部分公司都是處于報(bào)酬遞增的狀態(tài)，這表示了 56 家樣本數(shù)據(jù)中大多數(shù)的公司是可以考慮根據(jù)自身的發(fā)展?fàn)顩r來(lái)確定是否適當(dāng)?shù)財(cái)U(kuò)大規(guī)模，或者適當(dāng)縮小企業(yè)規(guī)模。
（3）整個(gè)電子信息制造業(yè)上市公司的經(jīng)營(yíng)狀態(tài)都是相對(duì)穩(wěn)定的。2013-2018 六年的效率對(duì)比中，較穩(wěn)定的有長(zhǎng)城開(kāi)發(fā)、華東科技、三安光電他們的綜合效率六年都達(dá)到了 0.95 以上，這三家公司的數(shù)據(jù)對(duì)其他公司有借鑒作用，其他公司可以應(yīng)參照這三家企業(yè)對(duì)自身效率不高和經(jīng)營(yíng)不穩(wěn)定的原因進(jìn)行分析和改進(jìn)。
參考文獻(xiàn)（略）
上一篇：攜程網(wǎng)并購(gòu)去哪兒網(wǎng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制案例研究
下一篇：合并商譽(yù)信息與企業(yè)融資約束——基于2007-2017年A股非金融上
下一篇：合并商譽(yù)信息與企業(yè)融資約束——基于2007-2017年A股非金融上
相關(guān)閱讀
暫無(wú)數(shù)據(jù)
