本文通過對 L 國有房地產公司的混合所有制改革后評價，主要的研究方向在于微觀層面，是基于本企業的微觀數據進行分析，在評價的過程中重點考察了混合所有制改革對于本企業的微觀影響，沒有將對社會及國民經濟的宏觀影響做進一步詳細研究，為了進一步研判混合所有制改革的效果，下一步的研究方向是在微觀研究基礎之上，研究對于混合所有制的宏觀影響。

第一章 緒論

1.1 研究背景及意義
1.1.1 研究背景
自 1978 年以來，我國進行改革開放，主要體現在經濟體制的變革和更新，截止到現在，在經濟發展和經濟成果方面碩果累累。目前，我國形成了社會主義市場經濟體制，基本形成了以公有制為主體，多種所有制經濟共同發展的經濟結構。伴隨著改革開放的不斷發展與深入，我國的國有企業也進行了改制和改革，這是我國經濟體系改革的重要組成部分。十一屆三中全會公報指出：將企業的經營權不斷分散化，使地方和企業有足夠的權力獨立運作。從那時起，我國的國有企業開始改革。傳統計劃經濟下單一僵化的所有權結構被逐步打破，復雜而多樣化的所有權結構逐漸建立。企業承包責任制始于 1980 年代，是我國國有企業改革的一項重大成就。但是，這也暴露出了所有權和管理權之間的矛盾關系導致了國有資產的流失。1997 年，中共“十五大”提出混合所有制經濟概念，混合所有制經濟的根基是社會主義的基本經濟制度，一定是股份制經濟的表現形式，明確了混合所有制經濟與公有制經濟之間的區別與聯系，在發展經濟的過程中，堅持以國有經濟的發展為主導作用，多種所有制經濟作為輔助發展，優化國有經濟。國家還決定花費大約 3 年的時間來扭轉國有企業的局面，并通過廣泛的所有制改革擺脫財務困境。2002 年底，中共“十六大”明確指出，除少數帶有公共屬性的國家獨資的國有企業外，繼續推進經濟體制的改革，實現混合所有制經濟的進一步發展。直到 2003 年，經濟體制改革達到高潮，主要表現為：大中型國有企業在國務院和財政部的監管之下，通過股份制改造成為了混合所有制的經濟體，而小型的國有企業被直接改造成為私人經濟體。2007 年，中共“十七大”明確指出，發展混合所有制的根基不變，必須堅持社會主義基本經濟制度，明確了改革的方向。
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1.2 文獻綜述及存在問題
進入 21 世紀以來，我國在混合所有制改革方面取得一定成果，國有企業的改革更進一步發展，隨之而來的基礎性研究也豐富起來，一方面我國的專家學者開始圍繞“混改”為主題進行了大量理論研究，另一方面國外很多專家也對“混改”進行了研究。
（1）混合所有制改革動因的相關研究
國有企業混合所有制改革具有鮮明特點，盡管一些中央國有企業和地方政府已經公布了自己的股權結構多元化計劃，但是改革的成功取決于政府如何解決兩個信譽問題：一個是恢復改革承諾的信譽，另一個是說服私人投資者，他們的利益將得到充分保護。
Zheng Y.（2014）研究了混合所有制改革的動因，他認為在 20 世紀 90 年代，國有部門的重組和裁員是中國經濟改革的核心組成部分。首要原因是政府沒有受到推動改革的財政壓力。雖然在改革過程中，我國的國民經濟經歷了短暫的負增長，但是這種趨勢在上世紀 90 年代末被徹底扭轉，從 1998 年到 2010 年，國有企業的總利潤增長了 100 倍，從 210 億元上升到 2.1 萬億元。第二，大型國有企業的混合所有制改革是我國經濟政策改革的主要實踐者。中國政府試圖引進東亞的產業組織模式并賦予其中國特色，以實現三個戰略目標：建立符合具有競爭力的企業；維護和增加國家股本；維護社會市場穩定和國家發展的政策工具。第三，國企與有權勢的精英家族交織在一起，成為有權勢的既得利益集團。正如世界銀行和國務院發展研究中心聯合發布的《2030 年中國報告》所說，“政府、大銀行、銀行之間的緊密聯系，國有企業創造了既得利益，阻礙了改革，有助于國家繼續對經濟進行臨時干預”。
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第二章 相關概念及理論基礎

2.1 相關概念
2.1.1 混合所有制的內涵
混合所有制指的是企業的一種所有權形式。它不同于其他所有制形式的企業，是指在企業所有權的控制上由不同性質的股權構成，或者企業的產權由不同的資本形式構成。混合所有制這一概念的首次提出是在 20 世紀 80 年代，伴隨著改革開放的蓬勃發展，我國對國企的所有制改革也如火如荼的進行，國有企業的經濟形式從單純的公有制轉變成為以公有制為主體，多種所有制并存的形式。
在中共十八屆三中全會中，黨中央明確提出，要對國有企業進行混合所有制改革。混合所有制改革的不斷發展，成為國內外研究中國經濟發展的主要切入點，國外學者研究中國經濟騰飛是否與國內的國有企業改革存在關系；國內學者已經明確感受到混合所有制改革所帶來的經濟紅利，更多的研究混合所有制改革的效果以及在改革過程總結所存在的主要問題。所以對于混合所有制改革的概念有多種定義，國內學者一般認為，只要構成企業資本的所有者之間對企業的管理和控制上存在平等的關系，這種現代的企業所有權安排和管理制度就是混合所有制。國外學者一般認為，只要企業中存在多種形式的資本形式就是混合所有制，即國有資本、集體資本和私人資本同時存在與一個企業之中的資本形式就構成了混合所有制，在管理方式上存在國有企業管理和私有企業管理兼具的特征。這種資本的構成形式促成了我國經濟的飛速發展。
從混合所有制改革進程來看，伴隨著私人資本和外國資本不斷涌入國企，使得國企的股權構成多樣化，滿足了形式上的混合所有制要求，現階段混合所有制改革的深度和范圍不僅要求在形式上滿足不同形式的股權構成，而且要求在管理形式、公司治理和產權分配等方面不斷完善和發展，在滿足國有資本不斷壯大的同時，增強企業活力和生產力，實現私人資本和外國資本的有機融合，形成共同發展的有機整體。因此，國有企業混合所有制的不斷深入發展就是在管理制度、公司治理等方面的不斷完善和改進。
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2.2 理論基礎
2.2.1 公司治理理論
公司治理理論從本質上不同于企業管理。公司治理從宏觀角度看，將企業看作是一個利益共同體，以企業利益最大化為目標，既能滿足股東權益，又能實現企業的利益最大化。而企業管理更加注重企業運行效率方面，例如是否實現資源的有效配置和人力的有效管理等等。公司治理從微觀角度看，不僅僅局限于企業的管理環節，而是包含整個企業內部和外部的所有管理環節；在實現利益最大化同時保證企業的管理、生產、人力等更加有效均衡發展；可以直接為企業決策提供良好的決策建議，指導企業的發展戰略。而企業管理只是單純的局限于某一環節，例如人力資源管理、財務管理等等。
2.2.2 產權理論
產權理論通過所有權闡明了企業的邊界選擇。此外，產權理論與組織經濟學中與戰略管理相關的其他分支，特別是資源基礎理論形成了新的理論聯系。目前，新的產權理論側重于界定某種權利在哪些領域發揮著基礎性作用。由于現代市場經濟中的經濟交易具有契約不完全性的特點，在具體投資的情況下，這會產生相當大的問題，而產權理論可以更好的解釋說明這些問題。
2.2.3 內部控制人理論
內部控制人主要是指，在目前國企中的經營方式是所有權和經營權（或者說是實際控制權）相分離，相當于所有權和經營權分別在所有者和經營者手中，在企業長此以往的經營中，經營者實際上管控著公司的經營與生產，導致“內部控制人”問題。
“內部控制人”問題在控制權的解釋說明上與“內部控制”游戲有相同的含義，都是為了確保企業組織在運作效率和生產效率高效運營，保證財務報告可靠以及遵循企業運行在法律、法規和政策框架之內，從而保證企業的快速發展的目標。所以在國有企業混合所有制改革過程中，本質上存在所有權和經營權的分離，通過委托代理關系，實際的控制權在經理人，所以企業的所有者在企業的管理上存在缺位。但同時，由于經理人在企業經營中承擔著主要的管理任務和主要經營風險，以目前的評價機制不能夠獲得相應的回報，所以就會導致經理人通過非正常途徑獲得回報，這直接削弱了企業的內部實力，給企業經營帶來風險。 ........................

第三章 L 國有房地產公司混合所有................17
3.1 L 國有房地產公司概況........................17
3.1.1 L 國有房地產公司基本情況..............17
3.1.2 L 國有房地產公司混合所有制改革的動因.....................18
第四章 L 國有房地產公司混改后評價體系構建.........................27
4.1 評價原則.........................27
4.2 L 國有房地產公司混改后評價指標體系構建..................28
第五章 L 國有房地產公司混合所有制改革項目后評價案例分析................................37
5.1 指標參數的確定..............................37
5.1.1 評價指標權重量化方法........................37
5.1.2 評價指標打分賦值.....................37

第五章 L 國有房地產公司混合所有制改革項目后評價案例分析

5.1 指標參數的確定
關于 L 國有房地產公司混合所有制改革項目后評價的調研數據主要有兩類：定量指標和定性指標。對于定量指標進行趨同性分析，使之具有相同的趨同性，然后對指標進行無量綱化處理。對于定性指標，采用專家區間打分法，具體是邀請企業管理方面的專家對指標體系中定性指標在 0~1 之間取區間數，分度值是 0.1。
5.1.1 評價指標權重量化方法
專家區間評分法是邀請 12 位專家，對 22 個定性研究指標進行區間評分，確定各指標的重要性，然后對專家打分進行頻數和頻率統計，進行平均化處理得到各個指標的權重。
根據混合國有制改革評價指標體系可知目標層指標有 4 個，改革過程評價指標層指標共有 3 個，要素層有 13 個；效益效果評價指標層有 2 個，要素層有 7 個、影響評價指標層有 2 個，要素層有 6 個、；可持續評價指標層有 2 個，要素層有 7 個；綜合評價是所有要素層指標的綜合評價值。計算目標層、指標層和要素層的公式分別是；公式一、公式二和公式三。 ..........................

第六章 結論與展望

6.1 結論
本文首先進行文獻梳理，明確研究問題理清研究的理論基礎，結合企業實際情況構建了國企混合所有制改革項目后評價體系，通過對 L 國有房地產公司進行實際評價，評價結果判定 L 國有房地產公司混改的成功程度，并對評價過程中暴露的問題進行分析和研究。主要結論為以下幾點：
第一，通過對 L 國有房地產公司混合所有制改革后評價發現，對于房地產企業來說，進行混合所有制改革會及時的補充資金來源，以及從生產效率、管理制度以及生產技術創新等方面有大幅度的提高，特別是提高了企業管理效率。
第二，縱觀 L 國有房地產公司混合所有制改革全過程，它的核心問題就是非國有資本進入企業，重新調整股權結構。股權結構的優化，可以提高企業總體生產效率和運行效率，以及可以進行科技創新來開發新的業態。
第三，經過對案例的分析，L 國有房地產公司混合所有制改革后在公司治理上存在幾點問題：（1）股權結構設置不合理；（2）法人治理結構不完善；（3）監事會缺乏保障性與有效性；（4）經營激勵和約束機制不完善；（5）缺乏對改革過程系統性總結；針對 L 國有房地產公司混改后的不足提出優化建議：（1）進一步完善股權結構方案；（2）推進企業完善法人治理結構；（3）提高監事會治理的保障性與有效性；（4）完善激勵機制和約束機制；（5）探索和規范職工持股制度。
參考文獻（略）