本文是一篇項目管理論文，筆者通過多年從事 EPC 項目的豐富工作經驗，通過大量閱讀相關文獻并與同領域的專家學者將進行深入交流訪談，對項目全面風險管理有了更為清晰的認識，風險識別和管理水平有了較大提升，通過模糊綜合評價法對項目風險管理進行定量與定性分析相結合，得到影響 EPCF 項目關鍵性風險因素。

第一章 緒論

1.1 選題背景及其意義
1.1.1 選題背景
國務院辦公廳發布的《關于加快棚戶區改造工作的意見》文件精神指出，棚戶區改造是現代城市化建設的的重點方向。隨后，各地方政府貫徹落實該棚戶區指導意見，相繼出臺各項政策，大規模推進實施棚戶區遷返改造工程。據統計，棚戶區改造工程的建設資主要來自于各級地方政府的財政收入和中央財政部門的撥款。盡管中央不斷加大棚戶區安置房資金投入的力度，但是棚改項目規模龐大，所涉及建設資金仍然嚴重短缺。在此背景下，有效擴展棚改區安置房建設的資金來源，豐富融資結構是有序推進棚改區建設的首要任務。而社會資本來源廣闊，市場融資多元化是支持棚改項目是未來棚改資金來源的主要方向。
當前，在經濟常態化以及各地政府防范債務融資風險的社會背景下，規模較大的公共民生工程的建設、運營融資渠道進一步被限制。尤其是近年來財政部等中央部委多舉措整頓 PPP（Public-Private Partnership，公私合營）項目的各種操作亂象，規范 PPP 項目運作，進而倒逼市場尋求 PPP 模式的本源，并進一步促使了個政府方和私營部門方創新將政府債務融資和 PPP 融資模式結合的其他融資渠道，有助于化解資金需求量龐大的公共基礎設施資金缺口的現狀。基于此，以 EPCF（Engineering Procurement Construction+ Finance，設計、采購、施工+融資）模式又逐漸受到政府方和私營部門方的青睞，并于近幾年在國際公益性基礎工程設施中得到初步實踐和推廣，此舉有利于發揮我國施工單位的總承包資源優勢和國際化建設，并有利地解決了我國地方政府項目資金建設短缺、融資不規范的問題。

1.2 研究內容及研究方法
1.2.1 研究內容
本文主要以江西瑞金安置房項目為案例，通過問卷調查法和模糊綜合評價法定性和定量分析項目風險性因素。具體結構安排如下所示：
第一章從文章研究背景與意義出發，重點介紹本文 EPCF 模式風險管理的研究內容和使用方法。
第二章主要是對風險管理理論以及 EPCF 模式文獻進行梳理介紹。具體來說，首先界定 EPCF 模式的相關概念及其特征介紹；其次是關于項目風險管理的概念、流程和方法的介紹；最后是關于 EPCF 模式發展、項目風險管理以及 EPCF模式突出的風險管理等方面的研究成果梳理。
第三章則是依托筆者負責的江西瑞金棚戶安置工程的 EPCF 項目構建風險評估指標體系。在對該項目的具體進展進行介紹之后，依據項目風險識別方法確定 EPCF 模式項目的初步風險和關鍵風險指標，為下一階段風險評估奠定基礎。
第四章首先利用上一章提出的測算方法，首先基于層次分析法法建立EPCF 模式項目風險評價模型，構建一級項目風險管理指標體系。本文擬分別從項目前期、項目施工和項目后期三階段厘清面臨的風險。其中，項目前期面臨的風險主要有政治風險、法律風險、金融風險、融資風險；項目施工階段主要面臨風險有：施工管理風險、融資風險、合同風險；項目后期階段風險：市場風險、財務管理風險、融資風險、完工風險等。而項目融資風險貫穿整個建筑工程項目實施各階段，在此基礎上，采用模糊綜合評價模型對瑞金安置房項目的風險作定量研究，確定瑞金安置房項目各階段風險程度。
第五章就前文依據風險評價指標體系實證得出的 EPCF 項目模式所面臨的具體風險，并針對不同的風險提出應對策略，探索該項目面臨的一般和中高風險，提出應對對策。
第六章在為結論與建議，對以上的理論研究和案例分析做一定的總結歸納，并對 EPCF 模式項目的風險管理和風險規避提出相關的對策建議。

第二章 EPCF 模式相關理論和文獻綜述

2.1 EPCF 模式概念界定和特點
2.1.1 EPCF 模式概念界定
EPCF 模式是在 EPC 模式的基礎上，即“設計、采購、施工”的基礎上增加了一個融資責任，即施工單位同樣負有項目建設資金融資的義務以解決資金短缺問題，以實現各參與方利益最大化的施工模式。施工單位在利用自身優勢進行內部外資源整合，逐漸形成了一個以“設計、采購、施工”為支點，融資為杠桿，撬動項目落地實施的模式，從而充分發揮承包人市場競爭優勢，提升項目整體盈利能力。
依據各承包商參與融資的比重和方式不同，EPCF 模式涵蓋范圍不同。廣義的 EPCF 模式中，融資方式是不固定，可以為任意形式，可以為股權投資、債權投資、墊資、擔保、賣貸等眾多投資方式中的一種或多種組合形式，其投資比重也不做約定；而在狹義的 EPCF”模式中，融資主要責任人為政府，實際操作人為項目建設單位，也即政府下屬平臺公司，承包人負有協助業向銀行申請貸款的義務。論文后續章節出現的 EPCF 模式，除特別指明外，均指狹義的 EPCF 模式。
2.1.2 EPCF 模式的特征分析
EPCF 模式運作的核心是利用承包商自身融資優勢和市場競爭優勢，協助業主解決建造資金短缺，促使融資來源多元化以獲取 EPC 總承包權，并最終實現項目收益。具體包含以下幾個特征：
一是以獲取項目總承包權為主要目標。承包人通過整理內外部社會資源，承擔起協助解決項目建設資金來源的義務，幫助項目進行融資以解決資金缺乏的問題，其主要目的是利用自身在融資方面以及市場競爭方面的優勢，獲得項目總承包的承包權，并快速組織施工設計，保障項目順利實施。
二是以 EPC 總承包利潤為盈利來源。承包人的協議融資風險和費用自擔，即融資失敗，融資成本自負；融資成功，其財務資金費用可納入項目建設總成本，并最終通過 EPC 總承包實現回款，因而 EPC 總承包的利潤是 EPCF 模式的唯一利潤來源。

2.2 風險管理的基本理論
2.2.1 風險管理的概念界定和思路
風險管理是指在一個肯定有風險的環境里如何把項目或企業的損失降到最低。風險管理思路大致可分為從風險識別、風險評價、風險控制或風險管理分擔幾個步驟。風險識別是風險管理的最基本要素，識別出對項目管理存在重大影響的風險因素是風險管理的基礎；其次，在風險識別的基礎上，對存在的風險進行量化評估，并根據風險緊急和危害程度劃分風險等級并采取相應措施。最后，對已識別出不同程度的風險按理風險相關原因進行監控和管理，以達到利益最大化的目標。
2.2.2 風險管理的流程與方法
項目承包人在投標前，會組織市場部進行標前測算，并結合招標文件和現場實際對項目可能出現的風險進行評估，并對潛在風險因素采取預防措施以確定成功中標。同時，投標前對可能出現的風險進行分析判斷也有利于項目后期的實施。
（1）風險識別是指盡可能多的全面篩選出影響項目最終受益的風險因素。承包人往往根據自身多年的經驗全面詳盡的列出綜合風險清單，并在此基礎上結合項目實際狀況分析哪些因素會導致風險發生。此外，承包人應在項目實施過程中重點關注項目風險發生的征兆，提前預判風險的發生。由于風險具有普遍性，表明風險貫穿項目建設的始終，這就要求承包人的風險管理應該是全周期的，要統籌項目各階段風險管理。但是隨著項目的開展，風險具有不確定性，并是隨項目展開情況而變化，承包人的項目風險管理也應具有動態性。
（2）在對項目存在的風險因素明確后，再進一步的進行風險分類以及風險程度評估。風險評估是風險管理的核心所在，為風險應對策略提供依據，其難度性最大。風險評估的對象應是各單位風險為主體，而非項目整體風險。風險評標以計算各單位風險因素發生的可能性為目標。其具體計算方法如下：一是要取得足量的數據樣本來確定各風險因素的概率分布，二是利用概率論的知識計算出各風險因素的概率分布。由于工程項目的特殊性，在計算項目風險發生概率、風險期望值及方差時，會因樣本數據量的不足而大幅度增加風險評估的難度。
第三章 江西瑞金棚戶安置房 EPCF 工程風險評估指標體系............ 14
3.1 江西瑞金棚戶安置工程風險管理現狀......................................14
3.1.1 項目概況.............................. 14
3.1.2 風險管理現狀.....................................15
第四章 基于模糊綜合評價法的江西瑞金棚戶安置工程風險評估............32
4.1 模糊層析分析法....................................32
4.1.1 模糊綜合評價法概念................................32
4.1.2 模糊綜合評價法基本步驟..................................32
第五章 江西瑞金棚戶安置工程風險管理措施...................................45
5.1 項目準備階段風險應對策略.........................................45
5.1.1 防范政治風險.........................................45
5.1.2 提高法律風險應對能力...................................45

第五章 江西瑞金棚戶安置工程風險管理措施

5.1 項目準備階段風險應對策略
5.1.1 防范政治風險
通過層次分析法得出，項目前期，政治信用和政治不可抗力兩因素是政治風險的關鍵性因素。為防控政府風險，中建海峽經過相關政府單位進行積極的溝通，及時跟蹤瑞金政府財政收入動態，了解瑞金政府發展需求和發展痛點，竭盡所能為業主單位解決項目實施困難，促進雙方協調發展。其次，中建海峽及時跟蹤和收集、分析行業政策，全面掌握江西省政策發展方向，及時調整項目建設進度，并以此作為項目風險防范措施實施的依據。再次，為了降低政府不可抗力事件的影響，可以采取投保的方式分散風險。
5.1.2 提高法律風險應對能力
法律風險類似于政策風險，必須制定科學完善的法律法規，才可以更好的約束棚改項目參與者，同時為棚戶區改造項目的實施提供有力的法律支持與依據，提高各參與者的風險意識，以更好的減少與規避法律風險。在法律風險的應對上，必須從法律相關規定出發，來構建項目融資經營方案，同時要做好法律環境評估，確保糾紛一旦產生，有可供仲裁的健全的法律機制與環境，從而使得糾紛能夠被妥善處理。
第六章 結論與啟示

6.1 主要結論
本文通過查閱和總結相關著作資料，基于風險管理理論，采用多種方法對EPCF 模型下的項目風險管理進行研究，得到以下主要結論:
(1)大型棚戶區改造項目所需資金龐大、主要是銀行貸款融資作為主要融資方式，這也導致其財務費用在項目總投資額中占比較高，同時也加劇了項目的風險管理，尤其是后期回款期面對的諸多如市場需求和運營管理不善的風險，有可能導致項目收益低于預期，從而引發回款期的資金周轉困難，項目失敗風險。
(2)以江西瑞金安置房 EPCF 模式工程為例，本文首先采用層次分析法識別江西瑞金安置房項目在項目生命全周期面臨的不同風險，并對風險因素進行分析，確立指標，并進行專家問卷調查，以獲取調查樣本并進行整理分析，得出 EPCF模式下的項目風險、各層級風險的權重。結果表明:前期的政治風險主要來源于政治信用和政治不可抗力風險，法律風險主要來自于法律監管體系不完善和違約風險；項目中期中遇到的融資風險主要是受回款不及時和貸款追責兩類風險影響，合同風險主要是指合同糾紛風險可能會造成項目出現巨大損失；項目后期中的融資管理風險主導因素為項目回款期超期，導致項目回款困難進而影響項目整體收益情況。
(3)在建立風險評價指標體系的基礎上，采用模糊綜合評價法，構建 EPCF模式下的項目管理風險評價模型進行實證研究。實證結果表明：該項目前期和中期的風險為一般管理風險。但發生中高風險和嚴重風險的可能性占比在 50%左右，表明在項目實施前期和中期存在較多的薄弱環節，需要謹慎防控。從項目后期來看，項目管理風險的最大元素值落在中高等風險區間，發生的可能性為35.5%。項目后期發生中高風險的概率均超過前期和后期。而且項目后期的風險主要來自于融資管理風險和市場風險。融資風險中以回款期超期風險為主導，市場風險是由于業主單位前期估算和市場前測不準確，導致項目產品處于供大于求的狀態，進而嚴重影響項目的后期的資金管理。
參考文獻（略）