本文是一篇投資分析論文，本文通過對大北農集團公司基本概況、經營情況、行業現狀等方面進行分析、同時加以對農業行業政策與大北農集團企業會計政策的分析闡述，在詳細進行大北農集團財務分析的基礎上使用企業股票價值估值模型，對大北農集團的股票價值進行估值分析，得出了論文的估值結論。
第一章緒論
1.1研究背景與研究意義
1.1.1研究背景
（1）行業宏觀背景

投資分析論文怎么寫

“十四五”以來，國務院和農業農村部陸續發布了一系列政策指導和規范飼料行業發展。國家對飼料行業的政策經歷了從“保障飼料供求均衡與飼料產品品質”到“提高農業飼料加工水平，推動信息化發展”，再到十四五時期倡導的“提升農產品科學加工業與農業行業生產和服務配套業整體發展水平”的變化。
與此同時，全國各地近年來也紛紛出臺相應政策與規劃支持鼓勵飼料行業發展，我國飼料行業不斷從以產量和數量為主的階段發展跨入到以產品高質量精數量發展為主的新階段，行業內一批先進優秀的企業逐步涌現，同時在市場監管趨嚴的背景下，我國工業飼料進入行業整合提升的階段。
根據中國飼料工業行業協會于2022年初正式公布的《2021年度全國飼料工業發展報告》，2021年我國國內每年產能達到10萬噸以上生產規模的飼料企業有957家，比上一年度增加了208家；年產量能夠達到超50萬噸的生產企業也有14家，比上一年度增加了5家；年產能夠達到百萬噸以上生產規模的飼料企業也已經有39家，比上一年度增加了6家；以上規模的總計飼料生產量占到了2021年度國內飼料生產總量的比例高達59.7%，與上一年度相比提高了5.1%。由于飼料原料（豆粕）的價格上升較快，導致2021年度中國的飼料行業發展和生產的集中程度很明顯，大企業集中采購帶來的議價能力將有助于高質量飼料的發展。因此，國內具備研、產、銷一體的綜合性大型飼料生產與生豬養豬上市企業迎來良好的發展契機和更大的投資機會。
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1.2研究內容與研究問題
1.2.1研究內容
本次論文研究主要以大北農集團為研究對象，通過研究該公司各方面情況來分析估值大北農集團的投資價值，主要針對大北農集團的經營發展現狀與財務狀況，通過行業系統分析和對數據整理分析，進而運用不同估值方法和估值模型對大北農集團股票價值進行估值分析和研究，并通過對大北農公司經營狀況進行綜合評估與分析，得出研究結論，最后提出合理的投資建議和有效的合作建議。
首先通過研究評述國內外相關理論，整理研究股票價值估值分析方法，以及分析國內外企業股票價值評估的最新成果和估值模型，奠定理論和方法基礎。其次，全面分析大北農集團經營狀況，分析研究大北農集團的整體概況，研究大北農公司目前所處的發展階段和行業地位，并從超級豬周期、非洲豬瘟、種子市場規模以及轉基因商業化發展等方面分析公司主要業績影響因素。
在以上分析和研究的基礎上，展開大北農集團股票估值研究與企業投資價值分析。通過大量搜集整理農業行業以及大北農公司各類信息和經營數據，對公司所處的農業行業發展現狀進行整體分析，進而對公司進行財務分析和會計政策分析，隨后結合上市公司和可比行業公司的五年財務數據與各類經營指標，對大北農集團進行企業盈利能力、償債能力、營運能力和發展能力等四大能力的全面詳細分析。
最后，采用相對估值法中的市凈率、市銷率、市研率模型和絕對估值法中的企業現金流量折現模型，對大北農集團的股票價值進行估值與分析。最后進行本文研究結論概述。回顧本文估值結果和研究結論，對大北農集團的股票估值結果、企業內在價值進行分析和闡述，得出合作方和投資者視角下大北農集團的投資價值，為業務合作方和投資者進行投資選擇給出投資合作建議。
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第二章股票投資價值分析相關理論與工具概述
2.1股票投資價值估值分析理論
2.1.1價值投資分析理論
企業股票價值投資分析理論認為上市公司股票的價格是以企業的內在價值為核心并圍繞企業的內在價值而波動，該理論對可能會影響企業有價證券價值的各種因素進行綜合比較與系統分析，從而判斷和評估企業有價證券的價值及價格變化和波動，基于該理論的分析對投資者投資分析方面有著比較重要的作用。
著名學者本杰明·格雷厄姆和投資學大師大衛·多德在研究中認為企業內在的投資價值決定著公司真實的股價，他們率先提出了股票價值投資分析理論，該理論重點研究和分析決定一家企業股票投資價值時存在的內在要素[4]。
該理論以美國投資大師沃倫·巴菲特先生的成功實踐而聞名國內外投資界，普通投資者在進行分析時一般會單方面的去考慮一家企業的營業狀況，但將資金投資于一家公司股票后，其實所投資的資金仍然是由這家企業的管理人員進行市值管理，所以巴菲特認為在做投資時投資者應轉變思維，假定自己是擬投資企業的管理人員，預先分析和研究其發展能力和未來企業的盈利能力，結合企業成長投資價值分析理論，轉換角色的分析和研究會幫助投資者去發掘一家企業的潛在投資價值[5]。
2.1.2成長性投資理論
成長性投資理論是著名研究學者菲利普·費雪提出的理論，其在研究實踐中非常重視對企業的長期成長性的研究，他認為投資企業時投資的是這家公司的預期利潤和成長能力，只有企業發展成長了才會產生較大的未來利潤，進而回饋到投資者，因此考慮企業的成長性是投資者的首要任務。他建議所有投資者在進行投資前，需對投資標的成長能力進行系統和詳細的分析、研究與了解，進而做出最佳投資選擇。菲利普·費雪在企業投資研究中和本杰明·格雷厄姆有所不同。他認為正確的投資行為是精準的買到了具有高成長性的企業的股票，低風險高收益是最佳投資結果，因此投資者應該花費最多的時間和精力去發現高成長性的公司來獲得最大的投資收益。
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2.2股票投資價值估值分析基本方法
常見的企業股票價值估值方法主要有相對估值法和絕對估值法。
2.2.1相對估值法
相對估值法是選擇與行業內同類型企業進行橫向比較和分析來來確定目標企業估值價值的一種方法，該方法常用的估值模型有市盈率模型、市凈率模型、市銷率模型、市研率模型等等[9]。該方法下的幾個估值模型主要是以研究目標與可比企業的每股收益、每股資產凈值、每股銷售收入、企業研發投入等這些固定共同變量為基準，進行對比分析算得平均值后再通過平均值來估算目標企業的價值。具體如下：
（1）市盈率模型估值法
市盈率模型估值法是一種應運非常廣泛的常用企業價值估值方法。企業市盈率是指一個公司股票價格與公司每股收益的比值[10]。用公式表示為：
市盈率=股票價格/每股收益
通過查詢所選取的同行業可比公司的市盈率，匯總計算得出能代表行業的平均市盈率，再反過來用平均市盈率去估算研究企業的每股價值，即：目標企業股價=平均市盈率×目標企業的每股收益
（2）市凈率模型估值法
市凈率=股票價格/每股凈資產
通過查詢所選取的同行業可比公司的市凈率，匯總計算得出能代表行業的平均市凈率，再反過來用平均市凈率去估算研究企業的每股價值，即：
目標企業股價＝每股資產凈值×可比公司平均市凈率值
一家公司股票的市凈率值越小，其投資的價值就會越大。市凈率估值法適用于企業的凈資產不是負數的企業，因此凈資產是負數的公司，無法使用市凈率模型來估值[11]。
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第三章 大北農集團發展現狀與經營分析 ............................ 17
3.1 公司基本情況介紹 ......................... 17
3.1.1 基本信息 ............................... 17
3.1.2 經營情況 .............................. 19
第四章 大北農集團股票投資價值估值分析 ........................ 35
4.1 行業分析 ............................. 35
4.1.1 行業政策 ................................. 35
4.1.2 行業發展現狀 .................... 36
第五章 大北農集團股票估值結論分析及投資建議 ................... 71
5.1 估值結論分析 ...................... 71
5.2 投資建議 ................................... 72
第五章大北農集團股票估值結論分析及投資建議
5.1估值結論分析
本文在對大北農集團股票價值進行估值研究時，結合公司行業狀況，采用四種有效估值模型，估算得出的估值結果分別為：運用企業現金流量折現模型計算大北農集團股票價格為12.31元/股；運用市凈率模型計算得出的估值價格為13.63元/股；運用市銷率模型計算得出的估值價格為9.75元/股，運用市研率模型計算得出的估值為15.50元/股。可以看出，大北農集團股票的合理估值區間為9.75元/股-15.50元/股，如表5-1所示。

投資分析論文參考

從表5-1可以看出，采用市銷率估值模型和市研率估值模型方式估算的數值和其它估值方法所得的結果有較大差異，主要原因是市銷率法估值時無法反映企業經營成本的變化情況，而成本恰恰又是影響一個公司經營中的企業現金流和股票價值的關鍵因素之一，由于大北農集團形成了全產業鏈規模化布局發展，成本控制能力均低于同行業企業，但恰恰市銷率估值法無法完全反映，才導致結果有較大差異。市研率法估值時選取的可比公司來自于兩個行業，由于大北農集團是一家集飼料生產銷售、生豬養殖、種子作物及動物疫苗業務為一體的綜合性企業，其研發投入也比較分散，因此估值結論與其它估值方法相比有差異。
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第六章研究結論與展望
6.1研究結論
本文通過對大北農集團公司基本概況、經營情況、行業現狀等方面進行分析、同時加以對農業行業政策與大北農集團企業會計政策的分析闡述，在詳細進行大北農集團財務分析的基礎上使用企業股票價值估值模型，對大北農集團的股票價值進行估值分析，得出了論文的估值結論[49]。
本文的研究結果表明，龍頭飼料企業股票具有越來越好的投資機會。而大北農集團作為飼料養豬龍頭企業和農業種子高科技企業，上下游產業高效協同經營，技術儲備豐富，企業具有技術研發優勢、生產管理優勢、經營發展優勢和成本控制優勢，公司具有完整的農業上下游產業鏈和結構合理且能夠穩健發展的產業布局，形成了公司獨特的競爭力。完善的高科技人才隊伍使得公司持續創新能力大大增強，表明大北農集團發展潛力巨大，是一家值得投資者長期關注和長遠投資的上市企業。公司生豬業務增速較快，母豬存欄提供大量待釋放產能，在豬周期探底回升、新廠房滿產之后，養殖成本有望持續降低。公司種子業務以轉基因性狀儲備為主，獲得審批的品種數量全行業第一，與其他種業公司存在較大合作空間，有望收獲轉基因商業化紅利。因此公司各項業務都具備可觀的成長性。
本文估值計算出的大北農集團股票合理價值區間在9.75元-15.50元之間，作為一個估值評估的價格參考區間，為投資者投資大北農集團股票提供一定的參考。
參考文獻（略）