本文是一篇財務管理論文，本文通過與同行業的其他公司對比發現，在短視頻時代，自研綜藝為主的芒果超媒產能有限，沒有大資本背書的芒果超媒無法大量產出高質量的自研綜藝，與此同時，同行業的地方媒體和線上娛樂平臺利用后發優勢快速跟進同質產品，迅速壓低了市場的平均利潤率。
第一章  緒論
第一節  研究背景與意義
一、 研究背景
隨著移動設備的普及和國家政策引導，文化內容對社會越來越重要。作為文化內容的主要生產者，文化傳媒企業的重要性不言而喻，不僅是我國社會主義文化的重要生產力，也是進一步提高我國文化軟實力的重要載體。推進我國文化傳媒行業的提質增效有利于滿足人民群眾多元性、多樣化、多層次的精神物質需求，為了保障行業穩步前進，及時落實財務風險分析就顯得格外重要。
但是，我國的文化傳媒行業依舊存在亂序發展的現象，虛假宣傳、財務造假、風氣不正、企業暴雷等情況屢次發生。因此，學術界有義務提供更為完善的價值判斷手段和財務風險控制方法來倒逼行業發展。
令人遺憾的是，學術界對于文化傳媒類企業的財務風險研究并不多，主要的研究方式仍然來源于重資產的實體經濟行業，對于文化傳媒領域常見的輕資產經營模式研究并不深入。文化產品受消費者的偏好影響巨大，快速變化的市場需求也使得高投入、長周期的產品生產模式難以為繼。為了減少內容成本過高帶來的生產風險，行業習慣于將內容拆分后分包外部工作室，財務風險管理的高隱蔽性也就成為文化傳媒企業十分關注的問題。
近幾年，我國文化產業繁榮發展，年均增速超過13%，成為重要的經濟增長點，市場經濟影響力日趨增強，與此同時，文化產業的意識屬性也得到多方關注，我國政府給予了大量政策支持，希望能在高投資的情況下換取國內文化市場繁榮發展。在2022年8月，由中共中央辦公廳牽頭，國務院辦公廳印發的《“十四五”文化發展規劃》為文化傳媒行業提供了發展規范，文件對文化傳媒行業提出了更加全面的指導建議，要求加強頂層設計，注重總體布局，強化整體推進，加快推進媒體深度融合發展。

財務管理論文怎么寫

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第二節  文獻綜述
一、 文獻回顧
（一）財務風險的相關研究
現代社會中風險概念的提出與研究來源于西方，由外國學者Haynes（1895）首次提出，其主要看法認為“風險”是指產生負面影響的可能性，該影響既可能造成物質上的損失，也可能是非物質的危害，具體到經濟領域，“風險”更多的聚焦于經濟損失的可能性[1]。外國學者Hendon與Jacobsen等（1992）則進一步擴展了“風險”的適用范圍，認為對風險的研究并不應局限于單個領域，關注更宏觀的現實聯系才是風險研究的有效方向[2]。
國內學者更加注重財務風險理論的實際應用，對于財務風險的理論實踐聚焦于更加具體的范圍。宋常（2012）通過狹義、廣義兩大視角劃分財務風險，狹義的財務風險關注企業籌資風險，廣義的財務風險聚焦于企業預期經營結果與實際差值的不確定性，廣義風險通常來源于企業經營的內外部因素[3]。陳衛（2019）在此基礎上將財務風險的概念進一步細化，認為財務風險是企業預期收益高于實際收益的可能性[4]。
財務風險的認識差異也直接帶來了財務風險分類的不同標準，風險源頭、財務活動屬性、風險產生路徑等都是現代企業財務風險分類研究的主流方向。學者劉俊霞和王翠花（2008）聚焦于企業經營環節，認為企業財務風險分布于籌資、投資、運營、分配等環節，風險控制也應該側重于上述環節[5]。秦懷興（2009）則關注非日常財務動作的影響，將企業并購、外匯活動納入企業財務風險的研究范圍[6]。彭紅麗（2009）將財務風險劃分為融資方與經營方兩大陣營，深刻探討現代企業職業經理人制度對財務風險的影響[7]。曾嶸欣（2018）開拓性的將計算機科學融入財務風險的研究，通過大數據與機器學習的方式將財務風險量化，徹底放棄了定性分類的傳統分類方式[8]。總體而言，財務風險在企業界的應用應該追求實事求是的原則，根據自身生產經營模式與行業特點選擇合適的財務風險研究方法。
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第二章  相關概念及方法概述
第一節  相關概念
一、 財務風險
企業財務風險是指在企業進行各項業務活動過程中受意外因素或不可控因素干擾，導致企業財務狀況受到負面影響的可能性。客觀來說，企業財務風險無法消除，需要企業通過風險控制手段約束財務風險發生的頻率與程度以降低財務風險對企業的負面影響。
企業財務風險可以分為投資風險、籌資風險、流動性風險、發展風險等。籌資環節的財務風險來源于籌資手段的不同，債券籌資、股票籌資、長期與短期借款、直接投資等手段對應著不同風險成本比率，籌資方式的選擇意味著潛在風險的差別。投資環節的財務風險主要來源于投資回報時間與數量，短期投資會影響企業當期發展，長期投資存在回報缺失風險，投資環節收益與風險的博弈也是企業財務風險控制的關鍵。企業運營環節是流動性風險集中爆發環節，存貨周轉率是重資產企業財務風險管理關鍵，與之對應，穩定現金流則是輕資產企業財務風險管理重點。此外，股利派發水平、市場策略調整也會對企業長期發展產生影響。
二、 財務風險識別
財務風險識別是將風險識別范式在財務領域的實踐，利用適當的財務識別方法，識別企業在財務結構和財務指標與安全范圍的偏離程度，為財務評估指明方向。財務風險識別一般分為定性分析和定量分析法，定性方法依賴風險識別人員的專業水平，需要行業內部專業人員進行風險勘測。專家調查法是企業經營風險定性分析應用范圍最廣的方法，落實到財務風險領域就是企業組織專家對影響財務狀態的內外環境進行分析，通過企業訪談、實地考察、財務數據審查以及市場表現等途徑全面評估企業潛在的突發風險點，敦促相關部門落實風險控制措施。財務風險定性分析則側重于量化分析，重視統計數據與風險指數的數學關系，將風險類型與財務數據偏離健康值程度掛鉤，用量化思維識別財務風險。因此，合理選擇識別方法，能夠極大的提高財務風險識別的質量。
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第二節  財務風險識別方法
財務風險識別主要分為定性分析和定量分析兩種途徑，在學術研究中，定性分析多為結合財務報表相關指標進行的單變量判定模型，主要利用單一的財務比率來評價企業的整體財務情況。定量分析則更多的使用Z分數模型、F分數模型及其改進模型，能更全面的納入風險因素，但指標選取和變量服從正態分布的前提條件使得數據處理和指標選取對預測結果的影響較大，對模型使用者提出了更高的要求。
一、 經典Z-score模型
1968年，Altman在研究美國破產和非破產生產企業財務風險表現特征時，選取22個財務比率指標，經過數理統計篩選建立了著名的Z-score模型，這也是財務風險識別領域最為重要的風險識別模型。Z-score模型目前有固定的三種公式形式，具體系數取決于公司類型。
模型A：針對制造業上市公司，其表達式如下。 Z=1.2X1+1.4X2+3.3X3+0.6X4+0.999X5            （2.1）
X1=凈營運資本/總資產=（流動資產—流動負債）/總資產 
該指標主要反映被識別企業財務的流動性和規模，流動資本是由流動資產減去流動負債得到，流動資本在一定程度上表明對應企業短期償債能力，流動資本數量越大，不能償債的風險越小。
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第三章 基于BP神經網絡的財務風險識別模型構建 ......................... 19
第一節 模型準備 ................................. 19
一、 設計思路 .................................. 19
二、 樣本設計 .................................... 19
第四章 芒果超媒財務風險識別 ....................... 34
第一節 公司簡介 .............................. 34
一、 公司發展回顧 .................... 34
二、 公司現狀 ............................. 34
第五章 芒果超媒財務風險評估 ............................. 36
第一節 芒果超媒內部風險評估 ........................ 36
一、 芒果超媒財務報表分析 ........................ 36
二、 芒果超媒綜合能力分析 ................................ 41
第六章  芒果超媒財務風險控制
第一節  投資風險的控制
文化傳媒行業當前已經形成了用資本換用戶的惡性競爭環境，內容研發成本、內容分銷成本高居不下，長期的用戶爭奪戰中已經淘汰了大量同類企業，仍在競爭的企業也普遍存在營業成本過高、盈利風險高企的情況。為了在資本競爭中存活下來，大量企業開始拓展其他業務，比如嗶哩嗶哩正是通過對游戲行業的成功投資獲取了源源不斷的現金流，以支撐視頻業務的順利開展。芒果超媒也正在布局多元化經營，試圖通過充實商業生態實現經營模式的可持續發展。
一、 回避外圍業務投資風險
降低外圍業務投入是財務風險回避的有效手段。目前芒果超媒的發展戰略定位為多元化發展，為了在行業巨頭間白熱化的行業競爭中取勝，不斷著力構建基于產業鏈的多元化商業生態戰略布局，以此來擴大公司規模，提升在同行業中的競爭優勢，也期望獲得規模經濟優勢，通過共享更多的業務單元環節來提高經濟效益，增強抵御行業外部風險的能力。但是芒果超媒非視頻業務的發展情況并沒有達到預想的速度，業務線的擴張依舊以支出為主，大多數項目依舊無法在短期內實現穩定的現金流入，更不用說提供可靠的資金支持。相較于嗶哩嗶哩已經形成可持續的游戲輸血模式，芒果超媒無論是短視頻、電子商務還是金融業務，都無法大幅降低企業對廣告收入與會員收入的依賴度。業務拓展在短期內無法反哺企業是十分確定的答案，而中長期的投資回報情況也存在較大變數，因而當前階段最有效的資金流管理手段應該是充分測量現有業務的投資收益情況，適當的將部分高投入低產出的業務外包，及時剝離發展包袱，降低平均業務成本，對于這些周邊業務的期間費用也應制定控制性政策進行管控，避免因管理失誤造成資源浪費。

財務管理論文參考

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第七章  結論與展望
第一節  主要結論
本文以芒果超媒為例，對其財務風險識別與控制進行了研究。利用將大數據與機器學習相結合的神經網絡訓練手段，對芒果超媒所在的文化傳媒行業進行了行業性的神經網絡模型構建，搭建出一套適合于國內文化傳媒領域企業的財務風險識別模型。根據公開的財務數據，利用搭建的模型驗證芒果超媒的財務情況，發現芒果超媒在近幾年的發展過程中，財務狀況整體較好，但是仍然存在潛在的財務風險。
通過對財務報表的深入挖掘，發現芒果超媒應收賬款增長迅速，存在較高的壞賬風險，無形資產占比較大，資產受到行業估值影響較大，賬面資產存在一定的泡沫。流動負債的過快增長與營業成本的上升使得芒果超媒現金流壓力與日俱增，籌資壓力不斷增大。
通過進一步分析芒果超媒的盈利能力指標、營運能力指標、償債能力指標、發展能力指標，結合財務杜邦分析，進一步明確了現金流壓力來源于業務快速鋪展導致業務成本迅速上升，而市場反響遇冷使得投資回報慢、收益低，進一步加重了現金流負擔。
通過與同行業的其他公司對比發現，在短視頻時代，自研綜藝為主的芒果超媒產能有限，沒有大資本背書的芒果超媒無法大量產出高質量的自研綜藝，與此同時，同行業的地方媒體和線上娛樂平臺利用后發優勢快速跟進同質產品，迅速壓低了市場的平均利潤率。
參考文獻（略）