亚洲综合色吧_免费一级欧美片在线观看_亚洲综合无码av一区二区_国产极品粉嫩福利在线观看,精品一区二区三区免费播放,亚洲精品国产盗摄,日本中文字幕色

無憂MBA論文網MBA論文 > MBA畢業論文 > 財會管理 > 正文

企業稅負、現金持有與企業投資效率

時間:2024-06-06 來源:www.xayqsn.com作者:
本文是一篇財會管理論文,本文就如何實施更加有效的減稅降費政策、促進我國整體投資效率提升、實現產業轉型升級從政府和企業兩個層面提供對策建議。 
第一章 緒論
1.1 研究背景及意義
1.1.1 研究背景
近年來,在勞動力優勢下降、“中等收入陷阱”風險累積、經濟全球化逆流等一系列因素的作用下,我國經濟發展進入“新常態”,經濟問題的“牛鼻子”由需求側轉到供給側,產業結構失衡導致的產能過剩已成為阻擋我國經濟發展的重要路障,經濟發展模式亟待轉變。在此背景下,2015年習總書記指出要推進供給側結構性改革,通過矯正要素資源扭曲,促進經濟發展。隨后十九大報告又指出要以深化供給側結構性改革為主線,把提高供給體系質量作為建設現代化經濟體系的主攻方向。供給側結構性改革的首要任務是有效化解產能過剩問題,最大化實現資源優化配置,促進產業結構轉型升級,而這離不開投資的驅動。投資作為驅動經濟發展的“三駕馬車”之一,對國民經濟以及微觀企業的發展有著深遠的影響,在經濟“新常態”下將被賦予更高的使命。投資效率是反映投資決策是否有效的重要依據,高效率的投資不僅有助于企業捕捉高價值投資項目,大幅提升企業盈利水平,還能提高資源配置效率,使我國產業結構得以優化。微觀企業作為投資的生力軍,要最大化利用企業的各項要素資源,把提高自身投資效率作為重要使命,助力新時期中國實現經濟高質量發展。然而,在現實的資本市場中,普遍存在信息不對稱、委托代理沖突等問題,使得企業實際投資偏離最優投資水平,投資效率低下問題顯現。非效率投資不僅造成資源浪費、減損企業價值(劉紅霞和索玲玲,2011[1];任廣乾等,2020[2]),而且增大企業經營風險,阻礙企業可持續發展(顧海峰和劉子棟,2021)[3]。因此,如何提高企業投資效率是急需解決的重大問題。
財會管理論文怎么寫
財會管理論文怎么寫
..........................
1.2 研究內容與框架
1.2.1 研究內容
本文立足于我國出臺大規模減稅降費政策這一背景,以信息不對稱理論、委托代理理論和權衡理論為基礎,選取2012-2021年滬深A股上市公司為研究對象,考察企業稅負對企業投資效率的影響,以及現金持有在兩者關系中的中介效應,并進一步檢驗融資約束、市場競爭程度、經濟區域這三個不同情境下企業稅負對企業投資效率影響的差異性。本文的研究內容主要包含六部分:
第一章:緒論。本部分首先根據所研究的主題介紹了本文的研究背景及意義,然后通過進一步梳理文章脈絡,介紹本文具體的研究內容并畫出研究框架圖,最后總結出本文所使用的研究方法和可能存在的研究創新點。
第二章:理論基礎與文獻綜述。本部分首先對本文主要變量減稅降費、企業稅負、現金持有與企業投資效率的概念進行界定,為后文研究奠定基礎。其次,任何研究都離不開理論的支撐,因此介紹了契合本文研究主題的三個理論。最后,梳理了企業投資效率的影響因素研究、企業稅負與企業投資效率的相關研究、企業稅負與現金持有的相關研究和現金持有與企業投資效率的相關研究,并進行相應的總結,得出可探索的空間。
第三章:企業稅負與投資效率的現狀及特征分析。本部分首先對我國減稅降費政策進行梳理和特征分析,再分別對企業稅負與投資效率的現狀進行分析,其中在分析企業稅負和企業投資效率的現狀時,區分了融資約束、市場競爭程度以及經濟區域的差異,最后對本章內容進行總結。
第四章:理論分析與研究設計。本部分在前文的文獻梳理和已有理論的基礎上,論述了企業稅負對企業投資效率、企業稅負對現金持有、現金持有在企業稅負與企業投資效率間中介效應的影響機理,并提出研究假設,然后介紹了樣本選取與數據來源、各變量的定義以及模型構建。
第五章:實證結果與分析。本部分首先對所選取的變量進行描述性統計和相關性檢驗,然后對模型進行回歸分析驗證假設,并進行穩健性檢驗以保證研究結果的穩健性,最后分組檢驗不同情境下企業稅負對投資效率影響的差異性。
第六章:研究結論與建議。本部分根據現狀分析結果和實證結果總結得出本文的研究結論,再從政府和企業兩個層面提出對策建議,最后反思本文研究的不足之處并對未來研究提出展望。
..............................
第二章 理論基礎與文獻綜述
2.1 概念界定
2.1.1 減稅降費
減稅降費是極具中國特色的經濟政策,是我國政府宏觀調控的重要抓手。近年來政府部門多次發布文件,指出要繼續推進減稅降費政策,“減稅降費”逐漸成為年度熱詞。顧名思義,減稅降費由兩部分構成:減稅和降費。減稅,亦稱稅收減免,指通過降低稅率、提高稅收起征點、擴大稅收優惠范圍等措施,旨在減輕納稅人的稅收負擔,增強市場主體活力,助力新時期中國經濟高質量發展。減稅主要包括三方面內容:一是取消原有的稅種。例如2016年我國實施全面“營改增”政策,將之前實行營業稅的領域全面改為征收增值稅,至此營業稅正式退出歷史舞臺,這一政策的實施有效避免了對納稅人重復征稅,從根源上減輕了納稅人納稅負擔。二是降低稅率。比較典型的是增值稅稅率,2017年起增值稅稅率有了較大的變動,稅率檔次由四檔簡并為三檔,原適用13%稅率的降為11%后又逐步調整至9%;原適用17%稅率的降為16%后又調整至13%;原適用11%稅率的降為10%后又調整至9%,我國稅率降低措施具有“普惠性”特征,可以大范圍惠及納稅人,營造公平的稅收營商環境。三是擴大稅收優惠范圍。例如小微企業所得稅減半征收標準不斷放寬、研發費用加計扣除比例逐步提高,通過擴大優惠范圍,可以有效緩解企業資金壓力,提高企業續存能力。降費是指取消或停征行政事業性收費,主要包括清理規范政府性基金項目、降低社保費率、降低養老保險單位繳費比例等政策措施。可以看出,降費政策不僅可以降低企業行政事業性費用、社保費用等支出,同時還能保障職工合法權益并提高幸福感,從而刺激職工為企業效力的意愿。
減稅降費是新發展格局下我國作出的重大決策部署,不管是過去還是將來都對經濟發展發揮著舉足輕重的作用。一方面,一系列的減稅降費政策通過降低企業稅負能夠緩解企業資金壓力和經營風險,有助于企業增加創新資金投入,以尋求新的發展點。另一方面,減稅降費政策的實施能夠減少稅負對市場經濟的扭曲,激發市場主體活力,從而營造一個有利于企業發展的稅收營商環境,為我國經濟平穩增長提供有力保障。
..........................
2.2 理論基礎
2.2.1 信息不對稱理論
傳統理論認為,在市場交易活動中,交易雙方所掌握的信息是對等的,即任何一方都不比另一方擁有更多不為人知的信息。即使存在有一方未能及時掌握與另一方同樣多的信息,但由于市場主體獲取信息不需要成本,處于信息劣勢的那一方最終也能獲取相應的信息。然而現實的資本市場交易與這種理想的狀態截然不同,由于種種主客觀原因,市場活動中的交易雙方往往掌握著不對等的信息,有些信息為一些市場主體所獨有,且企業獲取信息存在時間、金錢等成本。因此,在現實的資本市場中,普遍存在著信息不對稱現象。
信息不對稱理論最早由經濟學家Akerlof(1970)[14]通過研究“檸檬現象”提出的,他認為在市場交易中,交易雙方所掌握信息量的多少是決定其地位的關鍵因素,信息量掌握越多的一方,其對交易的主導能力越強,因而具有更強的競爭優勢,從而可以獲得更多的利益。具體到企業,企業內部、企業內外部之間均存在信息不對稱現象。對企業內部而言,由于現代企業經營權與所有權兩權分離,管理者主要負責企業日常經營,是企業的直接決策者,對企業的經營狀況十分了解。而具有企業所有權的股東并不直接參與企業經營管理,其對企業具體經營狀況的了解來自于管理者所提交的企業經營報告和財務報告。然而,管理者可能出于自身利益、聲譽等多方面的考慮并不會如實報告企業經營狀況,可能會通過美化經營狀況來粉飾其經營能力,毫無疑問管理者與股東之間存在信息不對稱,管理者可能憑借信息優勢做出損害企業價值的行為,造成投資效率低下。對于企業內部與企業外部而言,企業在對外披露信息時,可能會美化其披露的信息從而實現向外界傳遞有利于企業發展前景的積極信號。而企業外部利益相關者只能通過企業所披露的信息了解企業,無法充分得到企業完整的真實信息,顯然企業內部和企業外部之間存在信息不對稱,全面掌握了外部信息和自身內部情況的企業可能會利用信息優勢侵害外部投資者的利益,產生“道德風險”。肖珉等(2017)[15]認為信息不對稱是影響企業投資效率的重要因素。在外部投資者不能完全掌握企業內部真實經營狀況的情況下,政府對企業實施減稅減費政策能夠給外部投資者釋放積極的信號,為投資者帶來企業發展前景良好的信息。此外,減稅降費政策能夠提高稅收監管程度,使得外部投資者對企業內部的監督成本下降,緩解信息不對稱程度,改善企業非效率投資。
..............................
第三章 企業稅負與投資效率的現狀及特征分析 ................................ 21
3.1 政策背景 ................................. 21
3.1.1 減稅降費政策梳理 ................................. 21
3.1.2 減稅降費政策特征 ........................... 23
第四章 理論分析與研究設計 ............................... 33
4.1 企業稅負對企業投資效率的影響機理分析 ....................... 33
4.2 企業稅負對現金持有的影響機理分析 ....................................... 34
4.3 現金持有中介效應的影響機理分析 .......................... 35
第五章 實證結果與分析 ................................. 39
5.1 描述性統計分析 ............................... 39
5.2 相關性檢驗 ....................................... 40
5.3 多元回歸分析 ......................... 40
第五章 實證結果與分析
5.1 描述性統計分析
表5.1給出了各變量的描述性統計結果,從表5.1可以發現,企業投資效率(Inveff)的最小值為0,最大值為0.161,最大值與最小值相差較大,表明我國上市公司的投資效率各不相同,存在一定的差異;均值為0.029,中位數為0.020,均值大于中位數,表明我國上市公司非效率投資現象比較嚴重。從企業稅負來看,企業稅負(Taxb)均值為0.054,說明我國上市公司總體稅費負擔較輕,從側面反映了政府對企業實施的減稅降費政策力度大;最小值為-0.057,最大值為0.271,相差32.8個百分點,說明上市公司企業稅負相差較大,從側面反映各上市公司享受到的減稅降費政策紅利不對等,我國減稅降費政策不具有完全的普惠性。從現金持有看,現金持有水平(Cash)均值為0.204,說明了我國大多數企業會儲備一定的現金以備不時之需。此外,均值0.204遠大于中位數0.136,整體呈右偏分布,說明多數企業存在超額持有現金行為,不同公司之間現金持有水平差異化顯著。
從控制變量看,企業規模(Size)均值22.995與中位數22.829相差不大,表明所選樣本企業的規模分布較均勻,但最小值21.158與最大值26.407相差較大,說明各企業的規模相差懸殊。營業利潤率(Opr)的均值為0.063,上市公司營業利潤率整體不高。營業收入增長率(Growth)均值為0.169,中位數為0.098,均值大于中位數,說明大多數企業發展能力較好。流動資產周轉率(Cat)的均值為1.315,說明各企業流動資產周轉較快,資金利用效果較好。固定資產比例(Fixed)集中在22%左右,說明各企業資金運用較合理,沒有較多閑置資金。股權集中度(Top1)最大值為0.737,最小值僅為0.085,均值為0.336,表明我國上市公司股權結構相差懸殊,股權高度集中現象明顯。董事會結構(Indpt)均值為0.376,表明上市公司董事會中獨立董事占比普遍偏低。兩職合一(Duity)均值為0.270,說明27%的樣本企業存在兩職合一現象。
財會管理論文參考
財會管理論文參考
................................
第六章 研究結論與建議
6.1 研究結論
近年來,隨著供給側結構性改革的提出,各級政府出臺了一系列政策措施以優化產業結構,最大化實現資源優化配置。然而,在現實的資本市場中,普遍存在信息不對稱、委托代理沖突等問題,使得企業實際投資偏離最優投資水平,如何提高企業投資效率及幫助企業提升競爭優勢一直是社會各界關注的焦點。作為政府宏觀調控的重要手段,減稅降費政策帶來的稅負水平降低、降費清費直接作用于企業投資決策行為,會促使企業將所持有資金配置于效益可觀的投資項目,為企業實現更高效投資和可持續發展提供保障。基于此,本文以2012-2021年滬深A股上市公司為研究對象,首先圍繞研究主題對企業稅負與投資效率的現狀及特征進行分析;其次,探究減稅降費這一宏觀政策背景下企業稅負對企業投資效率的影響,并通過引入現金持有這一中介變量,探究企業稅負對企業投資效率的影響機理;最后,進一步考察了不同融資約束、不同市場競爭程度以及經濟區域差異下,企業稅負對企業投資效率影響的異質性。根據上述研究思路,最終得出以下結論:
(1)企業稅負與投資效率的現狀及特征分析
第一,我國減稅降費政策以流轉稅和所得稅兩大稅種優惠為主,大體上經歷了四個階段的演變,且減稅規模逐年擴大。通過分析稅制結構變化,發現2012-2021年間接稅比例總體呈下降趨勢而直接稅比例總體呈上升趨勢,兩比例間差距逐漸縮小,表明我國稅制結構趨于優化且間接稅減稅效果更明顯。
第二,在國家大規模減稅降費政策的背景下,樣本企業稅負水平總體呈下降的變化趨勢,稅負水平從2012年的6.15%到2021年降至4.01%,說明近年來政府實施的減稅降費政策有一定的成效。區分融資約束差異后,發現除2012年外,其余年份高融資約束企業稅負水平均高于低融資約束企業。區分市場競爭程度差異后,發現市場競爭程度高的企業所承擔的稅負比市場競爭程度低的企業更重。區分經濟區域差異后,發現西部地區企業的稅收負擔最重,中部地區次之,東部地區企業稅負最輕。
參考文獻(略)
?
想畢業,找代寫
在線咨詢 在線留言咨詢
QQ在線
返回頂部
主站蜘蛛池模板: 锡林浩特市| 陕西省| 盘锦市| 花垣县| 威海市| 宽甸| 营山县| 温州市| 博乐市| 济源市| 晋中市| 固阳县| 正蓝旗| 安远县| 遵化市| 南部县| 哈尔滨市| 中方县| 辽宁省| 肃宁县| 都兰县| 赤峰市| 东宁县| 仙桃市| 邢台县| 景德镇市| 仁寿县| 永州市| 凯里市| 牙克石市| 平陆县| 大石桥市| 漯河市| 县级市| 赤城县| 大丰市| 金乡县| 灌阳县| 昭觉县| 瑞丽市| 九寨沟县|