本文是一篇公司治理論文，本文以美團點評作為案例，以具體實踐探討雙層股權結構對公司治理效率的影響，通過對實踐的反思和總結，為我國進一步放寬雙層股權結構企業上市的限制，提供具體的建議和對策。
第1章緒論
1.1研究背景與意義
1.1.1研究背景
黨的二十大報告指出，“高質量發展是全面建設社會主義現代化國家的首要任務”，互聯網是中國經濟創新發展的重要驅動力，為進一步推動互聯網經濟高質量發展，國家出臺了《國務院辦公廳關于促進平臺經濟規范健康發展的指導意見》《國務院反壟斷委員會關于平臺經濟領域的反壟斷指南》等一系列政策，我國互聯網經濟進入蓬勃發展的時代。但企業也出現了諸如公司治理體系不完善、股權惡性競爭、內部人控制、違規資金進入等公司治理問題。同時，互聯網企業發展迅猛，作為高科技行業，企業的發展需要大量的研發投入，具有大量融資的現實需求。但在其發展初期，企業資本多為智力資本，難以通過抵押的方式，為企業獲得融資，因此，股權融資成為最佳選擇。但是股權融資使得企業在獲得發展資金的同時，創始人股東的決策權被大量稀釋。為確保在融資的同時，確保創始人股東擁有對企業的絕對控制權，越來越多的互聯網企業采用雙層股權結構上市。近年來，我國市場涌現出了采用雙層股權結構上市的互聯網企業，打破了同股同權的單一理念。
雙層股權結構最早興起于20世紀80年代的美國，其獨有的控制權優勢有效抵御了大量的惡意并購。2018年，港交所同意雙層股權結構公司上市，2019年3月，上交所允許同股不同權注冊制，標志著雙層股權結構在我國正式落地[1]。自2019年12月優刻得公司在我國科創板成功運用雙層股權結構上市以來，九號有限公司、四川匯宇制藥有限公司等越來越多的企業在我國運用雙層股權結構上市。但是，雙層股權結構在我國應用時間較短，仍存有一定的監管漏洞，如何更好地保護中小股東的權益仍需進一步探索。因此，通過分析雙層股權結構對公司治理效率的影響，探索雙層股權結構的應用如何進一步提升我國資本市場的吸引力成為題中之義。

公司治理論文怎么寫

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1.2研究內容及方法
1.2.1研究內容
本文研究主要可分成六個部分。
第一部分為緒論，主要介紹本文的研究背景、研究意義、研究內容以及研究方法。
第二部分為文獻綜述，梳理與述評雙層股權結構、公司治理效率、雙層股權結構對公司治理效率的影響研究相關的文獻，為后文研究提供鋪墊。
第三部分為相關概念與理論基礎，闡述了雙層股權結構、公司治理效率與控制權理論、兩權分離理論、委托代理理論等相關概念。
第四部分為案例介紹，介紹美團的發展歷程和雙層股權結構的運用詳情，概括其上市前的融資情況，分析使用雙層股權結構前后公司的對比變化，為后文分析雙層股權結構對美團公司治理效率的分析奠定基礎。
第五部分是運用DEA方法，對美團公司近六年的治理效率進行橫向和縱向分析。首先，橫向比較美團公司與15家互聯網上市公司的綜合效率值、純技術效率值和規模效率值；其次，將美團公司與同股同權的蘇寧易購公司進行對比；最后，比較分析美團公司上市前后的公司治理效率，以此研究雙層股權結構是否有利于改善公司治理效率。
第六部分為結論與建議，提出針對雙層股權結構上市企業的政策及治理建議，分析本文的局限性，提出展望。
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第2章文獻綜述
2.1關于雙層股權結構的研究
1898年，美國國際銀業公司率先采用雙層股權結構上市，此后越來越多的國內外學者注意到這一特殊的股權結構，并不斷豐富和完善相關的理論研究。雙層股權結構的研究主要圍繞合理性研究、負面影響研究和弱點矯正研究三個方面展開。
2.1.1雙層股權結構的合理性研究
對雙層股權結構的合理性研究主要包含以下四個方面的內容。第一，避免惡意收購說。馬連福（2020）分析，創始人團隊運用雙層股權結構可以牢牢地把控制權握在自己手中，在一定程度上可以避免因股權融資而帶來的控制權稀釋問題，減少被惡意收購的風險[2]。第二，控制者利益說。Holderness（1999）發現，股權集中在創始人手中，在美國公司中較為常見并呈上升趨勢，這有利于維護創始人團隊的利益[3]。Soohyung（2023）認為，運用雙層股權結構在解決企業資金需求的同時，確保了創始人股東的控制權[4]。第三，長久發展說。Daniel Fischel（1987）指出，一般而言，公司的發展凝結了創始人的心血和夢想，相比于其他股東，創始人團隊更加注重公司的長遠發展，避免因追求短期經濟利益而造成公司發展的負面影響，有利于公司的長遠健康發展[5]。韓金紅（2021）認為，雙層股權結構更有利于公司長期穩健發展[6]。第四，個人偏好說。GuangY（2021）認為，公司的創建承載了創始人的夢想，創始人團隊運用雙層股權結構在一定程度上并非是對經濟利益的追逐，更多的是出于個人成就感的考量[7]。
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2.2關于公司治理效率的研究
公司治理效率的研究主要圍繞影響因素和評價標準展開，具體研究內容如下。
2.2.1公司治理效率影響因素研究
學者認為公司治理效率的影響因素主要有以下四個方面。
（1）股權結構。李平和李玥瑤（2022）指出，合理的股權結構是公司治理的有效前提和重要組成部分，股權制衡制度、投資機構持股比例和公司高管持股比例與內部控制效率呈正相關關系，股權集中化可以使公司決策更加高效[19]。
（2）董事會結構。David（2023）的研究指出增加董事會的規模，可以容納更多的專業董事，提升董事會決策的科學性水平，進而提高公司整體的治理效率[20]。史佳鑫（2017）以我國滬深兩市2010-2015年A股上市公司的數據為基礎，研究發現提高獨立董事的比例，更有利于獨立董事充分發揮自身專業特長，在公司治理中發揮更大的作用，因此，獨立董事的比例與公司治理效率成正相關[21]。
（3）債務結構。晏艷陽和陳共榮（2001）認為，提高債務融資的比重，有利于降低代理成本，減少股東利益向經理層轉移，有效控制經理層的過度消費和不合理投資，提高治理效率[22]。袁萍等（2006）以1999-2003所有A股上市公司的數據為基礎，研究發現，若公司以債務融資為主，則公司經營不善時，控制權將轉移給債權人，管理層將失去經營權，因此，公司經理層為防止公司控制權轉移的考慮，會努力提高公司治理效率[23]。
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第3章 相關概念及理論分析 ......................... 13
3.1 概念界定 ...................................... 13
3.1.1 雙層股權結構 ............................. 13
3.1.2 公司治理效率 ............................. 13 
第4章 美團公司及其股權結構分析 ........................... 18
4.1 美團公司介紹 ....................................... 18
4.2 美團公司雙層股權結構變化情況 ............................ 19
第5章 雙層股權結構對美團公司治理效率的影響 ............................ 23
5.1 評價方法及指標 .............................. 23
5.1.1 DEA評價方法 ................................. 23
5.1.2 DEA評價指標選取 ................................. 23
第5章雙層股權結構對美團公司治理效率的影響
5.1評價方法及指標
5.1.1DEA評價方法
數據包絡分析法（Data Envelopment Analysis，DEA），由運籌學家Cooper和Charnes等人于1978年首先提出，是以相對效率概念為基礎發展起來的一種非參數效率評價方法。在DEA中，受評估的單位或組織被稱為決策單元（簡稱DMU）。DEA通過選取決策單元的多項投入和產出數據，利用線性規劃，以最優投入與產出作為生產前沿，構建數據包絡曲線。其中，有效點會位于前沿面上，效率指標定為1；無效點則會位于前沿面外，并被賦予一個大于0但小于1的相對的效率值指標[41]。
DEA模型共分為CCR模型、BCC模型和DEA-Malmquist指數模型三種類型。其中，CCR模型是DEA模型中運用最廣泛最基礎的類型，該模型假定規模報酬不變，主要用來測量技術效率。假設有n個決策單元，每個決策單元DMUj分別有m種類型的投入和S種類型的產出。
本文主要從公司治理結構和機制兩個方面選取投入指標。第一，管理費用反映代理成本的高低，決定公司管理層整體的運行效率，因此將管理費用率作為投入指標[30]。第二，與同股同權企業相比，雙層股權結構最顯著的特征在于引入了超級投票權倍數，即A股和B股按照一定的比例進行決策權的分配，因此，本文將流通股比例和超級投票權倍數作為投入指標。第三，董事會的規模決定了公司決策效率的高低，獨立董事的比例決定了決策的獨立性水平，兩者均對公司治理效率產生影響，因此選取董事會規模和獨立董事比例作為投入指標[42]。第四，兩權分離度體現了控制權和所有權的分離程度，可通過決定代理成本影響公司治理效率，因此將兩權分離度作為投入指標[42]。第五，公司治理機制最重要的作用是發揮監督和激勵作用，有效的管理層薪酬制度可有效激勵管理層提高工作積極性，降低因追求自身利益而造成公司整體利益受損的風險，推動公司戰略更加高效務實地落地，進而提升公司治理效率，因此前三名高管薪酬也是投入指標之一[42]。

公司治理論文參考

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第6章研究結論、對策與展望
6.1研究結論
互聯網行業輕資產的特點與大量融資的需求，導致美團公司的創始人控制權被稀釋，因此，為更好地促進公司的長遠發展，2018年美團公司通過雙層股權結構在香港上市。為深入分析雙層股權結構對美團公司治理效率的影響，本文基于DEA方法，通過橫向與同行業公司進行對比，縱向對2016—2021年6年來公司治理效率進行比較，以及探討雙層股權結構對公司治理效率的影響路徑，得出以下結論。
第一，雙層股權結構的運用有利于公司長期穩定發展。雙層股權結構的運用一方面滿足了公司發展的融資需求；另一方面，確保公司決策權和控制權牢牢由創始人股東掌握，提高了創始人團隊的工作積極性，提高決策效率和專業性水平，充分貫徹執行公司長期發展戰略，促進公司長期穩定發展。
第二，雙層股權結構的運用提高了公司治理效率。首先，與同行業其他公司DEA指標相比，美團公司在綜合效率值、技術效率值和規模效率值等方面均處于行業領先水平，雖上市時間不長，但已超過互聯網行業的平均值，說明雙層股權結構的運用有效提升了公司治理效率。其次，2018年美團公司采用雙層股權結構上市后，其公司治理效率有明顯提升，即使2020年受疫情影響，行業處于整體下行階段，公司治理效率依然處于較高水平。最后，雙層股權結構對美團有著深刻的影響，提升了決策效率，激勵著創始人和其團隊不斷進行創新，使美團的戰略目標更快實現。
第三，雙層股權結構對美團公司治理效率的影響路徑是多元的。雙層股權結構能夠提升美團公司治理效率，有其內在的影響機理。首先，公司董事會規模較小，且董事決策水平較高，在一定程度上避免因成員過多而導致的溝通不順暢、決策效率低下等問題，能夠快速做出正確的決定。其次，創始人控制權維持在較高水平，雙層股權結構賦予了專業性更強、對公司發展更具有責任心、使命感的創始人更大的表決權，使公司治理的效率不斷地提高。最后，美團的雙層股權結構比較全面地顧及到了普通股股東的權益，充分保障了普通股股東的公司治理權利，確保了公司治理結構的穩定性及有效性。
參考文獻（略）