本文是一篇財務管理論文，本文利用熵權TOPSIS法對賽力斯2018-2022年5年的數據進行分析，對其財務風險進行量化評價，評價結果是2018年財務風險最低，2021年財務風險最高，其中投資風險是對企業影響是最大的風險。
第1章緒論
1.1研究背景與意義
1.1.1研究背景
近年來隨著全球變暖問題的日益嚴重，碳排放越來越受到世界各國的重視。因此，節能減排成為汽車制造業面臨的首要問題，對此問題我國給予了高度重視，通過出臺一系列相關政策鼓勵汽車制造企業向新能源汽車產業轉型，以此來減少碳排放，并在此領域取得了一定成效。汽車制造行業的一舉一動與我國節能減排政策息息相關，新能源汽車的出現對我國節能減排政策實施提供了巨大的助力。此外，作為傳統燃油車燃料的原料的石油是不可再生的資源，已經逐漸顯露枯竭趨勢。因此，汽車制造行業急需尋求新的發展方向。
國務院在2020年發表的《新能源汽車產業發展規劃（2021-2035年）》中強調了新能源汽車是未來汽車制造行業發展的側重點，同時確定了2025年新能源汽車所需達到的銷售量。此外，北京發布了《北京市關于鼓勵汽車更新換代消費的方案》，該方案中提到應將平時出行的乘用車置換成更環保的新能源小客車。上海發布了《上海市加快新能源汽車產業發展實施計劃（2021-2025年）》強調從2023年起購買混合式動力車不再設專用額度，公交車應當基本實現電動化，并且要求網約車電動化比例應超過50%。這些舉措無疑表明了地方政府在大力推進新能源政府的決心，也表明了新能源汽車的發展在我國有著光明的前景，同時為我國汽車的行業的轉型提供了支持。

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1.2國內外研究現狀
1.2.1財務風險管理研究現狀
到目前為止，國內外學者對企業風險管理進行了多方面的研究。
（1）國外財務風險管理研究動態
Carol和Torben著重研究了計量經濟學對金融風險管理的作用。Carol Alexander（2005）認為目前計量經濟學在金融風險管理應用方面的研究主要集中在對單個市場和信貸風險的準確評估上，而對其他類型的風險研究相對較少。若考慮到因數據的不完整所產生的模型風險，可以產生一類新的簡化形式貝葉斯風險評估模型[1]。TorbenG.Andersen,Tim Bollerslev,Peter F.Christoffersen,Francis X.Diebold（2013）提出利用金融計量經濟學，可以得到更準確的風險評估，同時可以更好的處理投資組合層面和資產層面的問題，并對其進行更有效的分析，進而更加深入的了解市場風險[2]。而PaolaCerchiello和Paolo Giudici（2016）則把研究的重心放在了探究財務風險管理與財務機構之間的關系，他們建立了一個新的系統風險模型，該模型的數據來源不僅包含金融市場價格的信息，還增加了大數據篩選出的財務信息，利用貝葉斯方法將兩種數據結合起來。發現了系統性風險模型可以解決了金融機構之間過度相互依存的問題[3]。在Paola和Paolo研究的基礎上，Ivan,Asli和Neviana（2017）研究發現對于極度依賴于外部融資的公司而言，現金支付的方式會一定程度上的增加財務風險[4]。2018年，Tianming Cai將函數數據分析、時間序列分析和統計算法的重要思想相結合，并在金融市場風險計量研究中使用，這樣可以更好地了解金融市場波動的變化規律，以及探索金融資產風險的潛在結構和動態變化[5]。.
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第2章相關概念及理論基礎
2.1財務風險的概念與分類
2.1.1財務風險概念
財務風險是指企業在生產經營的過程中因受到各種不確定因素進而導致實際收益達不到預期的情況，使得企業利益受到損害的可能性。從定義的角度來講，可以分為狹義定義與廣義的定義。狹義的角度來講，財務風險指得就是籌資風險，是指企業生產經營過程中需要大量的資金來支持企業的運作，企業通常會選擇借款的方式來獲取資金。這就意味著企業的負債會增加，同時增加了企業的償債壓力，當企業無法按照約定償還債務時，此時會給企業帶來不利影響。從廣義的角度來看，財務風險受到多種因素的影響，包括企業內部的管理、投資決策、公司的聲譽、國家政策、市場的環境等。廣義的財務風險可以更加全面的反映財務風險的含義。
2.1.2財務風險分類
財務風險的分類多樣且復雜，本文根據財務風險的定義，將財務風險分為以下幾類：
（1）籌資風險
籌資風險是指企業的在生產經營過程中由于需要擴大生產等原因而需要籌集大量的資金，進而所帶來的風險。籌資風險可分為兩種，一種是債務籌資所引發的風險，企業借入的大量借款通常是需要到期還本付息的，若企業到期無力償還債務，會給企業帶來危機，嚴重時甚至會導致破產的風險。另一種是權益性籌資，企業可通過發行股票的方式進行籌資，這種方式雖不存在到期無力償還的風險，但會需對利潤進行分配，同時會使得股東的股權被稀釋，從而引起股東的不滿。
（2）投資風險
投資風險是指企業在進行投資活動時，由于投資項目沒有達到投資者的預期，而出現虧損或者破產的風險。投資風險的影響因素主要分為內部因素和外部因素。內部因素主要有企業管理層的決策失誤以及投資規劃不合理等。外部因素主要可能市場的變化或者政策的改變。管理層若不能根據外部的變化做出對投資規劃及時的調整，可能會導致投資項目達不到預期收益，進而給企業的經營帶來壓力。一般情況下，企業會選擇投資多個項目，進而達到分散投資風險的目的。
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2.2財務風險管理的內容
2.2.1財務風險識別
財務風險識別是將企業的在生產經營過程中產生的各種風險通過定性分析以及定量分析的方法識別出來，是財務風險評價和控制的基礎。本文主要從籌資、投資、營運、成長和現金流5個方面入手，對賽力斯的財務風險進行識別。
2.2.2財務風險評價
財務風險評價風險管理的第二步，以風險識別為基礎，在此基礎上對識別出的風險進行具體的評價，來判斷財務風險的嚴重程度，是財務風險管理最重要的環節。財務風險識別應選擇科學合理的評價模型，進而得出較為準確的評價結果。本文選擇熵權TOPSIS法作為評價賽力斯公司財務風險的評價模型。具體原理如下：
（1）熵權法的原理
熵權法是通過科學有效的方法給財務指標進行賦權。熵權法可以根據財務指標對其風險影響的程度給指標賦予合理權重，不同的指標之間具有差異性，因此對財務風險的影響也是不同的，財務指標對企業的財務風險影越大，被賦予的權重就越大。采用該方法可以避免重要指標與非重要指標賦予同樣權重的情況發生，進而減少了評價過程中產生的誤差。
（2）TOPSIS法基本原理
TOPSIS法是一種通過綜合分析找出最優解的評價模型。首先，將原始數據進行標準化以及非負化處理。其次，計算出每個評價對象的正負理想解以及歐氏距離，得出每個評價對象相對貼近度。最后根據相對貼進度進行排序，進而選出最優的方案。使用熵權TOPSIS法評價財務風險相對于其他方法更加客觀，避免主觀因素的影響，使得評價結果更加準確。
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第3章 賽力斯財務概況及財務風險識別 ............................ 15
3.1 新能源汽車制造行業發展現狀及存在的問題 ............................ 15
3.1.1 新能源汽車制造行業發展現狀 .......................... 15
3.1.2 新能源汽車制造行業存在的問題 ............................ 15
第4章 基于熵權 TOPSIS 法的賽力斯財務風險評價 ....................... 34
4.1 構建賽力斯財務風險評價模型的必要性 .................................... 34
4.2 賽力斯應用熵權 TOPSIS 法進行財務風險評價的可行性 ....... 34
4.3 評價指標選取的原則 .......................... 35
第5章 賽力斯財務風險控制措施 ........................... 51
5.1 籌資風險控制措施 .................................. 51
5.1.1 采用多種融資方式 ......................... 51
5.1.2 優化資本結構 .............................. 51
第5章賽力斯財務風險控制措施
5.1籌資風險控制措施
5.1.1采用多種融資方式
根據上文分析可知，籌資風險占比較高，僅次于投資風險，可見其對集團財務風險的影響不容小覷。根據上文可知公司流動負債占比較高，主要以銀行借款為主，籌資方式較為單一。除了銀行借款以及可轉換公司債券的方式外，賽力斯還可以采用資產化證券這種籌資方式。資產化證券是指企業將其所擁有的資產未來可能產生收益的權利打包出售給外部投資者，以期在當前時點獲得足以滿足生產經營或投資所需的資金的籌資方式。企業可以將企業的應收賬款、銀行的貸款，經過重新組合形成資金池，在委托信托機構進行信用增級，最后將這組資產未來所產生的現金流轉換為信用等級較高的債券以籌集資金。且從上文分析可知，賽力斯公司擁有的固定資產以及無形資產的獲利的情況并不樂觀，公司可以將部分利用率較低固定資產證券化，以緩解企業的資金壓力。
5.1.2優化資本結構
對于一家企業而言適當的舉債經營可以有助于形成財務杠桿，有助于企業發展擴大企業規模。但過高的負債也可能導致企業出現負債難以償還的情況，進而讓公司面臨破產的風險。從上文分析中可知賽力斯的資產負債率較高，已經超出行業均值，且賽力斯的資產負債率總體呈現出逐年上升的趨勢，說明賽力斯的資金壓力越來越沉重，同時也會使賽里斯的籌資風險增加，給公司帶來不利的影響。賽力斯應優化企業的資本結構，不僅要控制好負債的規模，可以選擇受外部影響較小的融資方式，即優先選擇使用留存收益，這種方式企業有較大的自由支配度。同時，提高股權資本比重，這樣可以向市場傳遞出企業處于向好發展的信號，樹立企業良好的形象，進而也可以拓寬融資方式。

財務管理論文參考

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第6章結論與不足
6.1研究結論
現如今我國注重環保，大力發展新能源行業，新能源行業成為了國家重點扶持行。且傳統汽車制造行業已經處于下行階段，唯有響應國家號召，積極轉型才能讓公司持續經營下去。現階段汽油價格持續上升階段，傳統汽車的成本也隨之升高，而新能源汽車成本優勢顯現出來。目前，大量汽車廠商在政府的扶持下大力發展新能源汽車，競爭壓力激增，如何在激烈的競爭中穩住市場份額，成為了賽力斯應該考慮的問題。
本文利用熵權TOPSIS法對賽力斯2018-2022年5年的數據進行分析，對其財務風險進行量化評價，評價結果是2018年財務風險最低，2021年財務風險最高，其中投資風險是對企業影響是最大的風險。具體結論如下：
（1）賽力斯在籌資、投資、成長、營運、現金流五個方面均存在不同程度風險。經過財務指標與行業均值對比，可知賽力斯償債能力不理想，流動比率與速動比率遠遠低于行業均值，資產負債率總體上來看，呈現上升趨勢，在償債方面存在較大的壓力；從投資方面來看，企業投資較多固定資產，但固定資產為企業所帶來的利潤不足，因此投資所帶的風險不容忽視；從營運以及現金流角度來看，賽力斯的營業收入雖呈現逐年上升的趨勢，但營業成本也呈現逐年上升的趨勢，并且營業收入難以覆蓋營業成本，甚至經營活動所產生的現金流近兩年出現負值，是較危險的信號；從成長風險角度可以得知，企業的利潤率前3年均出現負值的情況，回轉后仍處于較低的狀態，可見企業產品仍需積極改進。
（2）針對賽力斯存在的財務風險分別從籌資、投資、營運、成長以及現金流五個方面提出風控建議?；I資方面來看應拓寬籌資渠道，采用多種籌資方式獲取資金；從投資方面來看應制定合適的投資策略，并積極開展其他的投資項目，降低風險；從營運角度出發，企業應嚴格控制成本，引進智能化管理系統。從成長方面來看，企業應當積極改進生產產品，提高競爭力；從現金流方面來看，應當嚴格控制期間費用，降低經營現金流流出。
參考文獻（略）