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基于模糊優(yōu)選之PPP項目特許權(quán)決策研究

時間:2015-01-26 來源:www.xayqsn.com作者:admin
1緒論
 
1.1選題背景及研究意義
1.1.1選題背景
20世紀90年代以來,PPP(Public一Private一P咖ership)作為一種吸引外資或民間資本進行公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的項目運作形式在國外迅速成長起來。世界各國都爭相將PPP模式應(yīng)用于本國或區(qū)域內(nèi)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),它日益成為政府部門實現(xiàn)其經(jīng)濟目標及提升公共產(chǎn)品或服務(wù)水平的核心理念和措施。例如,智利于1994年引進PPP模式,至今已完成交通、機場、港口等36個項目,投資額60億美元,不僅提高了公共基礎(chǔ)設(shè)施的現(xiàn)代化程度,而且獲得了充足資金投資到社會發(fā)展的各個領(lǐng)域。法國巴黎為1998年世界杯足球賽建設(shè)的法蘭西體育場也采用了PPP模式,總投資3億余歐元,其中國家投資約為2億歐元,剩余部分通過招標由中標人負責籌集閉。巴西在2004年12月通過了《公私合營(PPP)模式》法案,用法律的形式對PPP模式下的工程招投標和工程合同簽訂做出詳細明確的規(guī)定。由于法律的完善,在2004至2007的四年發(fā)展規(guī)劃中,巴西將23項公路、鐵路、港口和灌溉工程全部作為PPP模式的首批招標項目,總投資達到130.67億雷亞爾[3]。許多國家的實踐成果證明,PPP模式將政府部門、私營部門和金融機構(gòu)的優(yōu)勢結(jié)合起來,既減輕了政府財政壓力,提高了運營效率和服務(wù)質(zhì)量,同時也為私營部門和相關(guān)金融機構(gòu)帶來穩(wěn)定的收益,具有廣闊的應(yīng)用前景。鑒于P即模式在國外基礎(chǔ)設(shè)施中的成功應(yīng)用,近年來我國開始了對PPP模式的積極借鑒和引進,并先后在北京地鐵4號線、國家奧運體育館等大型基礎(chǔ)設(shè)施項目中得到了試點應(yīng)用。?
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1.2文獻綜述及問題提出
1.2.1文獻綜述
從已收集和查閱的文獻來看,當前有關(guān)特許權(quán)決策的研究主要集中在BOT項目特許期決策和特許價格決策兩個問題上,專門針對PPP項目特許權(quán)決策的研究還較少。不過BOT項目的特許期和特許價格決策方法也同樣適用于PPP項目。因此,下面對BOT項目特許期和特許價格主要決策方法進行總結(jié):
(1)特許期決策
特許期(Concessionperiod)是特許權(quán)協(xié)議的核心內(nèi)容之一。在特許期內(nèi),私人投資者負責建設(shè)運營項目,并根據(jù)特許權(quán)談判時確定的方式收取有關(guān)費用以償還債務(wù)和賺取利潤。特許期結(jié)束,私人投資者將無償或以事先商定的價格把該項目移交給政府。特許期期限的長短將直接影響著私營部門、政府部門以及項目最終消費者的利益。
如何確定投資回報率是BOT項目凈現(xiàn)值定價中的核心問題,按照現(xiàn)有定價理論,主要分為按照固定投資回報率和浮動投資回報率來定價兩種模式。固定投資回報率定價可以降低私營部門的風險,增加項目的吸引力,促使項目成功實施,但卻無法激勵私營部門努力降低成本和提高效率。浮動投資回報率定價是將回報率上下限范圍內(nèi)的經(jīng)營收入歸私營部門所有,超過回報率上限的部分屬于政府部門所有,低于回報率下限時由政府部門補貼,有利于激勵私營部門努力降低成本和提高效率,從而實現(xiàn)利潤最大化。不過,歐陽芳銳和王先甲在論文《政府對一類風險回避型壟斷企業(yè)價格管制的激勵機制設(shè)計與分析》中指出利用投資回報率對自然壟斷行業(yè)進行實行定價也存在著一定的缺陷,由于投資回報率的基數(shù)是私營部門所用的資本,會產(chǎn)生A一J效應(yīng),同時政府部門和私營部門難于正確計量投資回報率的基數(shù)。
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2基礎(chǔ)理論研究
 
2.1ppp模式融資理論
2.1.1ppp模式概念辨析
(1)廣義的PPP模式
PPP是英文Publie一PrivatePartnership的縮寫,中文直譯為“公私合作制”。國外的一些研究機構(gòu),從廣義上定義PPP:政府部門與私營部門為提供公共產(chǎn)品或者服務(wù)而建立的各種合作關(guān)系。這種表述包括政府部門與私營部門之間的廣泛合作,存在?一系列不同的具體操作形式,包括BOT、TOT、DBTO等特許經(jīng)營項目融資模式。我國PPP模式研究專家結(jié)合國內(nèi)外研究現(xiàn)狀,將廣義的PPP模式按外包類、特許經(jīng)營類、私有化類三級結(jié)構(gòu)方式進行劃分,如圖2.1所示。
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?2.2PPP項目特許權(quán)決策理論
在PPP模式中,特許權(quán)協(xié)議是運作PPP項目的基礎(chǔ),關(guān)系著私營部門的切身利益,是PPP項目利益相關(guān)者共同關(guān)注的焦點。在PPP項目特許權(quán)決策中,關(guān)鍵變量主要有特許期、特許價格和政府支持三個,下面分別對它們做以分析。?
?從PPP項目的經(jīng)濟壽命期凈現(xiàn)值變化圖2.7來看,對于建設(shè)期完工風險較小或一般的項目,采用第一種方式定義特許期有利于激勵私營部門抓緊項目建設(shè),以獲得更長的運營期、縮短投資回收期、提高特許期內(nèi)的項目凈收益;對于完工風險較大的項目,私營部門一般不愿意承擔這種風險,此時宜采用第二種定義方式
由此,可得到P即項目特許期決策的兩種模式:單限定模式和雙限定模式。特許期模式應(yīng)依據(jù)具體項目完工風險特點進行決策。例如,廣西來賓電廠采用的是單限定模式,該項目特許期為18年,對建設(shè)期長度并沒有作出限定;而深圳沙角電廠雖然也是同類火電項目,采用的卻是雙限定模式,建設(shè)期為33個月,運營期為10年。
.........................
 
?3PPP項目特許權(quán)決策模擬研究................29
3.1蒙特卡羅模擬方法概述....................29
3.1.1蒙特卡羅模擬原理..........................29
4基于模糊優(yōu)選的PPP項目特許權(quán)決策研究..........................38
4.1模糊多目標決策理論................38
4.1.1多目標決策研究進展.......................38
5算例研究...........................53
5.1案例背景............................53
5.1.1數(shù)據(jù)來源......................53
 
5算例研究
 
5.1.2數(shù)值模擬研究
5.1.1情景設(shè)計?
情景1:假設(shè)特許期取一個較小值T=10年,不考慮政府支持價值,試確定項目收費標準?(典型的PPP項目特許定價問題)
在Matlab7.O中建立本文第3章提出的模擬模型,求解可得特許價格的概率分布如圖5.1所示,假設(shè)取置信水平p為0.8,則基準價格應(yīng)取B二1.42,3種車型的收費價格應(yīng)分別定為(25.4,42.6,56.8)元。
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6結(jié)論與展望
 
6.1結(jié)論?
作為一種新型項目融資模式,PPP模式雖然并不是全局上的改變,但帶來的影響卻是巨大的。經(jīng)過本文對PPP模式與BOT、TOT、ABS等傳統(tǒng)融資模式的比較分析,可以發(fā)現(xiàn)PPP模式具有諸多優(yōu)勢,在準經(jīng)營性基礎(chǔ)設(shè)施項目中具有廣闊應(yīng)用前景,是當前世界各國加快引進外資或民間資本投資建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施項目的努力方向之一。
?由于PPP項目具有投資規(guī)模大、涉及面廣、建設(shè)和運營周期長以及不確定因素多等特點,特許權(quán)協(xié)議一直成為PPP項目利益相關(guān)方所共同關(guān)心的一個焦點問題。如何通過科學(xué)合理地特許權(quán)決策,達到政府、私營部門以及項目最終消費者之間的利益均衡,進而形成多方共贏的公私伙伴關(guān)系,是保證PPP項目在特許期內(nèi)健康、穩(wěn)定發(fā)展的先決條件。本論文在查閱大量文獻的基礎(chǔ)上,針對PPP項目特許權(quán)決策進行研究,得到了以下結(jié)論:
?(1)在PPP項目中,政府部門提供了多種支持方法,所有的這些支持方式都在一定程度上改變了項目的現(xiàn)金流,具有一定的經(jīng)濟價值。因此,它也相當于是私營部門參與PPP項目獲得的一種特許權(quán),在PPP項目特許權(quán)決策中應(yīng)對這種政府支持價值予以考慮。
(2)在前期策劃階段,決策者能夠掌握的數(shù)據(jù)是有限和僵乏的,同時由于PPP項目的長期性和風險性,必須考慮不確定因素對項目投資收益的影響。針對這種特點,本文歸納得到了影響PPP項目特許權(quán)決策的兩類影響因素:確定性影響因素和不確定性影響因素,并采用蒙特卡羅模擬方法建立了特許權(quán)決策模擬思路,為特許權(quán)決策提供了一種不確定性分析方法,有助于政府部門從戰(zhàn)略角度確定PPP項目的特許權(quán)方案。
(3)采用模擬方法,決策者能夠得到各式各樣的特許權(quán)方案,而針對這些特許權(quán)方案的決策具有多目標特征和模糊特征。在總結(jié)多目標決策理論發(fā)展現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上,本文構(gòu)建了特許權(quán)決策的模糊優(yōu)選模型,并研究了其目標權(quán)重的主客觀結(jié)合確定方法。文章算例證明了該方法的可操作性和有效性,其為解決特許權(quán)方案的優(yōu)選問題提供了一種可行思路,是實現(xiàn)政府部門、私營部門和項目最終消費者利益均衡的一種有效決策方法。
?參考文獻(略)
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