上市公司制度社會資本與盈余管理關系研究
時間:2017-02-07 來源:www.xayqsn.com作者:lgg
第一章 緒論
1.1 研究背景
在 20 世紀中后期,盈余管理(earnings management)在西方就已經成為諸多學者研究的課題之一,也是會計學科實證研究的一個重要內容,后發展到財務管理學科研究。 隨著我國經濟發展,企業逐漸增多,企業也面臨轉型升級問題,資本市場也在逐步完善,這些與盈余管理相關研究課題成為國內外專家學者研究的重點和熱點。 會計信息作為盈余管理的主要對象,同時,它也是企業發展中不可或缺的東西。提供準確真實的會計信息可以避免與外界產生的信息不對稱問題,真實的會計信息也是企業制定戰略計劃的基礎,這樣可以在一定程度上避開道德倫理問題,使得企業在經營發展中提高效率,不浪費資源,付出的成本達到收益最大化。 在國內外,很多企業都會運用盈余管理方式對公司的財務進行操縱,2001 年安然因為財務舞弊案而被宣告破產,使得人們開始懷疑企業完美財務報表背后的實際情況。此后,美國國內企業財務舞弊案件時常發生,Global Crossing、世界通信等諸多名企的財務丑聞先后被報道,澳大利亞國內的電訊業因為財務問題被立案調查。在我國,由于改革開放后,經濟迅速發展,法律規章制度比較滯后,企業內部控制也不健全,許多企業采取盈余管理的方式來對企業的業務造假。綠大地財務造假,萬夫申科集體財務造假等事件先后發生,這只是我國諸多企業實行盈余管理行為的縮影。 正是由于這些盈余管理丑聞的不斷出現,理論界和實務界對盈余管理的爭論也接連不斷。各國學者都在想辦法降低盈余管理水平,提高財務信息的可靠性,這也是全世界的共同目標。影響盈余管理水平的因素也不盡相同,各國學者也分別從不同的角度去探討盈余管理。但是,到現在為止,把制度社會資本和盈余管理放在一起研究的專家學者還比較少。制度社會資本也是一個新鮮的話題,制度社會資本從某種層面上來講就是企業與政府部門或金融機構的關系程度。對于我國特殊的國情,我們需要尋找一條適合自己的發展道路,去探討中國特色的制度社會資本,這是不同于其他國家的。雖然我們是市場經濟,但是政府在一些重要領域和壟斷領域仍然有著重要作用,尤其是一些稀缺資源或者土地,企業若想從事這樣的行業就必須和政府建立良好的關系,良好的關系也有助于企業的經營發展。此外,如果企業在資金方面有困難,若其與金融機構建立良好的關系更有利于自身發展。 本文立足于上市公司制度社會資本的角度,在制度理論、尋租理論和資源依賴理論基礎上,在我國社會主義市場經濟的大背景下,研究制度社會資本和盈余管理之間的關系,通過研究得出的結論,為上市企業在盈余管理方面提供借鑒。
........
1.2 研究目的與意義
近年來,很多的學者專家試圖用社會資本理論來解釋管理實踐上的問題,他們將企業的日常經營管理活動放在社會網絡下來研究,社會關系網絡是現在企業建立起來的新型網絡關系,企業在這樣的網絡關系里面,企業之間相互影響由此形成社會資本概念,對社會資本的研究是對現實中企業的發展有借鑒作用。制度社會資本是社會資本劃分的一個維度,基于我國特殊國情下去討論制度社會資本具有重要作用。但是,很多學者在談論制度社會資本時很少將其與盈余管理相結合,本文旨在探討制度社會資本與盈余管理的關系,在理論分析的基礎上提出假設,搜集整理上市公司數據,運用實證研究方法,研究制度社會資本對盈余管理的影響,并期望達到以下目的: (1)制度社會資本對企業盈余管理程度是否具有顯著影響; (2)制度社會資本不同的衡量標準對盈余管理程度影響的強弱是否不同; (3)我們應該采取何種方法抑制企業盈余管理行為。
..........
第二章 文獻綜述
2.1 制度社會資本文獻綜述
社會資本的概念最早由 Jacobs(1961)[1]提出,Coleman(1988)[2]等一大批學者從不同角度對社會資本進行了概念界定。其中,資源要素和制度要素是兩個主要的研究視角。 Granovetter(1985)[3]從獲取資源方式出發,指出社會資本是一種社會網絡結構化而形成的資源,在這樣特殊的結構里,每個成員都要主動的與其他的成員去建立一定的社會關系,這樣才能獲得自己發展的資源,體現了社會資本具有的資源要素性。 Putnam(1993)[4]從社會成員的互動和交流的角度出發展開研究,研究表明社會關系網絡是社會資本存在的基礎,在社會關系網絡中,有諸多的社會制度要素存在,比如信任機制和非正式規則等。Acquaah(2007)[5]認為制度社會資本是指企業與各級政府部門(中央政府、地方政府以及支持性機構等)的關系。 張洪興,耿新(2011)[6]研究時認為可以把企業社會資本劃分為企業內部資本和企業外部資本,企業外部社會資本又可以劃分為商業社會資本、制度社會資本和技術社會資本,制度社會資本主要指企業與政府部門之間的關系范圍和關系質量。 吳俊杰,戴勇(2013)[7]認為制度社會資本是指企業與政府規制機構建立的一種特殊的社會關系網絡。在這種特殊的社會網絡關系里,企業可以在政府那里獲得更多的關鍵資源,企業對知識的整合能力也逐步提升。 曾萍,鄧騰智(2013)[8]認為社會資本有制度社會資本、業務社會資本和技術社會資本。制度社會資本指的是企業和政府之間的關系,企業生存發展需要的很多資源,被政府全面掌管,包括這些資源的審批權和分配權。企業會為了獲得更多的這種關鍵資源,就要與政府建立起良好的互動關系,企業要追求不斷持續穩定的發展環境,就必須依靠政府的扶持。因此,與政府建立起良好的合作機制,是企業獲取發展關鍵資源的渠道。 周曉珺,陳清華(2014)[9]認為由于企業所擁有的社會資本主要表現為那些蘊含于、借助于或源自于關系網絡而獲取的現實和潛在的資源總和,能對上市公司業績產生直接影響。而制度社會資本就是企業同政府或其他金融機構之間的關系。 祁毓,盧洪友(2015)[10]認為社會資本主要包括四種形式:一是信任關系;二是互惠與交換;三是共同規則、準則和認同;四是溝通、網絡與組織。而制度社會資本主要是企業與政府所建立起來的關系,這種關系對企業的發展有著重要作用。
...........
2.2 盈余管理文獻綜述
盈余管理這個課題國內外都有學者對其展開了廣泛研究,研究的角度主要是會計學、審計學以及經濟學等。但是目前盈余管理在學術界還沒有一種統一的概念界定。 Kathehne Schip Per(1989)[18]認為,從會計角度看,企業的高層管理人員出于某種目的對應該公布的企業財務報告進行一定程度的控制,這樣可以獲取一定的利益,這就是盈余管理。Paul M Healy 和 James M Wahlen(1999)[19]認為企業管理者通過個人的職業經驗,在財務報告編制時對某些財務數據進行人為的更改,以此粉飾財務報表,對經常關注企業經營效益的利益相關者進行相關決策時產生誤導作用,以期望更多的得到廣大投資者的支持,獲得更多的融資,這就是盈余管理。 Roychowdhury(2006)[20]認為盈余管理就是企業的管理者對企業的真實活動進行操控,導致廣大的股東和投資者不能分辨企業真實的運營活動,這樣可以達到企業擴大融資的目標。Cohen et al(2005)[21]認為在會計方面,應計項目盈余管理只是簡單的更改了企業會計期間的分布時間,但是在實際中,并不會對企業的盈余產生較大的影響,由于會計準則的規定,前后計提的項目都會在后期進行相應的調整,所以,從應計項目中來看,企業對盈余的操縱具有一定的空間限制,當這種空間不能達到企業管理者的心里預期時,企業管理者就會尋求其他的渠道來進行盈余的調節。 Gunny(2010)[22]在研究中,用信號傳遞理論對企業盈余管理活動和企業績效做出了解釋,企業一般會采用真實經營活動來進行盈余管理,通過這種方式來達到自己的財務目標,這樣就可以向市場傳遞出積極的信號,說明企業經營良好,通過這樣的方式來提升企業的形象和在大眾心中的良好聲譽,獲得廣大投資者的支持,更容易獲得融資。這樣做的好處就是可以最大程度的減少企業真實盈余管理給企業經營績效帶來的不利影響,從整體環境的角度看,企業實行的真實盈余管理在當期不一定會減少企業的價值,反而對企業未來的發展是一種利好。 Demers & Wang(2010)[23]認為從盈余管理研究來看,年長的企業經理會更多的采用增加收入的方式進行盈余管理,年輕的企業經理會盡可能避免采用這種方式。換言之,企業經理的職業經驗會對其選擇盈余管理方式產生影響。Zhao,Y(2012)[24]在 Roychowdhury 研究的基礎上,認為真實活動盈余管理是企業管理者會通過干預正常經營活動的方式來達到自己或企業的短期目標的行為。
...........
第三章 理論分析與研究假設 ..... 14
3.1 理論分析 ..... 14
3.1.1 制度理論 ....... 14
3.1.2 資源依賴理論 ........... 15
3.1.3 尋租理論 ....... 15
3.2 研究假設 ..... 16
第四章 研究設計 ....... 19
4.1 樣本選擇和數據來源 ........... 19
4.2 變量的測量 ........... 19
4.3 模型的建立及說明 ..... 23
第五章 實證結果與分析 ......... 25
5.1 描述性統計 ........... 25
5.2 相關性分析 ........... 26
5.3 回歸分析 ..... 27
第五章 實證結果與分析
5.1 描述性統計
表 5-1 列出了 4444 個樣本的國有股比例、是否屬于管制行業、是否屬于房地產行業、是否享有稅收優惠、金融機構借款數額的多少、修正瓊斯模型、企業資產規模、財務杠桿、凈資產收益率以及企業成長性的描述性統計結果。從表 5-1 的變量描述性分析可以看出,在樣本企業中,國有股的中值為 0.06,說明所選擇的樣本中,在企業中國有股的占比很低。這說明在國有股企業中以及和沒有國有股的企業中,二者差別比較大,持有國有股的企業確實會在發展中收到政府的影響,包括政策法規以及認為因素的干擾。在是否可以進入政府管制性行業中,其均值為 0.06,說明在樣本中有 6%的企業進入管制行業,由此可見政府對管制行業的約束還是較大,企業想要進入管制行業難度較大,所以企業會努力和政府搞好關系,從而為自己能夠進入管制行業謀取利益打下基礎。在是否進入房地產行業中,其均值為 0.21,說明在樣本中有 21%的企業進入房地產行業,因為在眾多行業中,房地產行業可謂是極具暴利的行業,而房地產行業最重要的要素是土地,土地歸國家負責,所以很多企業會積極努力的與政府保持良好的關系,以此獲得對土地資源的需求。從企業是否享有稅收優惠來看,它的均值為 0.51,說明在研究的樣本企業中過半數的企業是享受國家與政府是稅收優惠政策的。從企業從金融機構借款的數額來看,其均值為 0.55,說明了樣本企業中大約有55%的企業都從金融機構取得過數額較大的借款,而企業也會借此展示自己與銀行的良好關系,以此來吸引廣大投資者和消費者。在盈余管理方面,修正瓊斯模型的 DA 的均值為 1.688,最大值與最小值之間的差額超過了 30,說明所選樣本企業中,進行盈余管理效果并不一樣,企業之間存在著巨大的差距。
..........
結論
本文以制度理論、資源依賴理論和尋租理論為理論基礎,選擇 2011 年到 2014 年深圳證券交易所主板的上市公司為研究樣本,主要運用實證的研究方法,對上市公司制度社會資本與盈余管理的二者關系進行研究,探討了制度社會則本對盈余管理的影響問題,經過研究,得出了以下結論: 制度社會資本與盈余管理整體上正相關。運用 SPSS 對模型進行運算,國有股、是否屬于管制行業、是否屬于房地產行業、稅收優惠及金融機構借款數額對盈余管理的影響進行了回歸,最終結果顯示制度社會資本與盈余管理的回歸系數為正值,且在 5%的水平上顯著,這表明,擁有制度社會資本的企業,會充分利用它的優勢條件,使用盈余管理方式來粉飾財務報表,增強廣大投資者的信心。這樣做的目的是企業可以吸引更多的投資者以及穩定股東的投入,與此同時,也可以減少政府對企業的行政干預而保護企業的權益。研究還發現,具有較強制度社會資本的企業可以比較容易進入政府的管制行業和房地產行業,這些企業可以獲得更多的政府稅收優惠政策,這與不具有制度社會資本的企業是有顯著區別的。現在很多企業的發展依托于市場,但是由于市場機制發展存在各種問題,企業發展需要的關鍵資源無法得到滿足,這與具有國有性質的企業或者具有較強制度社會資本的企業得到的待遇是不同的,那么這些企業的發展是存在隱患的,最終影響的是市場經濟的健康發展。制度社會資本是企業在一定程度上獲得資源的方式和渠道,爭取到這些發展的關鍵資源,對企業的發展是有益的。如何獲取這種制度社會資本是企業需要思考的問題。
.........
參考文獻(略)
相關閱讀
- 我國ST上市公司會計盈余質量實證分析2015-01-24
- 政府審計對央企上市公司績效影響的研究2015-10-28
- 無實際控制人上市公司的績效研究2015-11-05
- 我國上市公司碳會計信息披露影響因素的研究2015-11-09
- 我國上市公司綜合收益信息價值相關性研究2015-11-20
- 上市公司經營戰略與盈余質量相關性研究2016-02-26
- 我國創業板上市公司無形資產信息披露研究2016-04-13
- 我國建筑業上市公司社會責任信息披露問題研究2016-05-20
- 高管政治聯系對民營上市公司業績影響研究2016-12-06
- 上市公司股權激勵效應研究2017-01-04